莱特鲍恩在投资方面给投资者的建议

莱特鲍恩强调，新兴市场投资最终的战利品是中型企业，这些企业在经济体内有牢固的位置，正成长为大公司，通过协调增长和自由现金流的明智分配，最终会成为地区或世界级的公司。找到这些公司，比如说另一个安迪纳公司，一直持有，这样就会大有斩获。所以不要花太多时间找些微不足道的机会。

投资者应该研究要进入公司运营圈会有哪些障碍，评估这些障碍会不会一直都有。这样就会有个问题：为什么公司发展不错？是因为时机很好？还是做了些其他人赶不上的事？这在新兴市场尤其重要。如图所示。

公司发展问题

投资者经常会遇到市场份额很大、行业也很诱人的公司，但必须要看这是由于公司的反应迅速和活力，还是仅仅因为强大的竞争对手（尤其是大跨国公司）还没有进驻。跨国公司进来后这些公司的利润率又将如何?

耐性是优秀投资家的核心品质。只要公司一直兴旺就不用担心股价不涨。这个心态就解释了莱特鲍恩管理股票的一个特征：他每年的周转率只有15%，非常低。

2000年初，莱特鲍恩说能够在欧洲市场以4%借贷的大跨国公司，如果在新兴市场收购的公司回报率能达到9%，他们就会很满意了。这比在同一市场当地股民所要求的回报率要低得多。所以如果你买进的优良公司有可能被收购，那你就坐等着大跨国公司来出价吧，然后你的资金就能翻个两三番了。