无论如何，波顿只要遇到他认为是“物美价廉”的股票，无论它们会对他的投资模式有何影响，他都会义无反顾地买入，这是他的投资理念。波顿的首要目标是确保他永远不会只买入那个时候其他所有人正在购买的股票。这种逆向投资方法很明显是他成功的一个关键要素：然而对于那些将“风险”定义为基金持股与市场的偏差程度的人来说,他们别无选择，只能认定波顿采取的是令人难以忍受的高风险投资手法。与之相反的论述是，风险自古以来一直都是对价值投资者的基本要求，沃伦•巴菲特与波顿都这么认为。他们认为，一名投资者最大限度地降低投资组合风险的最佳方式是：（1)购买范围广泛的股票，进行多样化投资；（2)只购买以绝对价值而言属于低价的股票。以低于其本身价值的价格买东西怎么可能会比不考虑价格地购买别人都在买的东西更具有风险呢？这无论从逻辑或是直觉上讲都是毫无道理的。

逆向投资的重要性

数据资料显示：波顿的选股成功率比许多同时代的基金经理都高、他的基金的最大亏损——基金在下跌市场中经历的最严重峰谷下滑度——低于市场整体水平，而如果它实际上更具有风险性的话，则会高于市场整体水平。根据统计分析，如果他的基金比市场波动幅度更大，则我们只能说对波动幅度的理论衡量不足以说明投资环境中的风险的实际意义。鉴于基金管理业无法长期合计胜过市场，因此当例外情况确实出现时，则明显应该寻找其他的解释。然而，在这一情况下，试图将波顿基金的成功归因于好运气和时机的说法与将其归因于它的风险一样显得愚笨。证据并不支撑这样的结论。

因此，寻找波顿的成功原因留下了大量的不可预测的因素。勤奋工作和对职业的专注是他的两个更为明显的品质，然而，虽然两点都令人钦佩，但许多表现远落后于他的竞争者也都具备这两点素质。所以这两点或许能够解释他的成功，却明显证据不足。富达的分析师团队提供的知识和纪律明显是另一軍要因素，这也是管理已经变得如此庞大的特殊情况苺金的必要条件。没有富达为其提供的资源作后盾，波顿显然无法做到现在这一地步。然而，这也不能成为全部答案——富达的其他基金经理也享有同等的资源，却未能获得如此卓越的收益。对波顿来说，比可用资源的规模更重要的或许是，他成功地使他的支持团队准确地在他需要的时间以他需要的形式提供他需要的信息。