费雪在书中解释的“小道信息”在投资中的重要作用

费雪在《普通股票和非一般收益》一书里，让人有些诧异地在第一个主要章节里（相对于引论部分而言）详述了“小道信息”在投资方面的重要性，他也叫它“商界葡萄藤”。这一主题贯穿全书。事实上，费雪提出审慎的投资者应该掌握几点公司信息，比如管理层诚信问题、长期规划、成本控制，还有公司研究项目的有效性，如图所示。这些通过已公布数据很难确定，但费雪也没有提供其他获取信息的途径。

投资者应掌握的公司信息

他写道：“小道消息的效果令人惊喜。普通投资者如果不试试，就不会相信如果能向一些公司的研究人员请教或交流一些问题的话，他能掌握到的情况将是相当全面的。”

关于销售组织的价值，费雪说：“因为销售活动对金融比率没有贡献，尽管销售对决定真实的投资价值非常重要，很多投资者却根本不去评估销售活动。摆脱这一困境的方法就是打探消息……竞争对手和顾客都知道答案，同样重要的是，他们都会毫不犹豫地表达看法。细心的投资者多花些时间总会获得丰厚回报。

费雪实际上是在讨论公司背景的查询问题。他写道：“‘商界葡萄藤’很了不起。多数人，尤其是在确定自已的话传出去不会有多大危险的时候，都喜欢谈论自己所涉足的工作领域，也会放心地谈论自己的竞争对手。找到某个行业的5家公司，给每家提些高明的问题，问问其他4家的优缺点，十有八九，5家公司全部详尽又准确的信息都出来了，实在让人惊喜。”

打探消息最丰富的资源其实很容易到手，但很多投资者都想不到，那就是：商展。对于想获取信息的人来说，商展的魅力在于集结了很多的潜在信息源，那里的每个人都要说话，通常意见还相悖。他们已经约好，付了机票，完全不用你操心。你也不会打扰到销售人员或是高管们，因为就是因为你他们才开商展。还有，推销产品的销售员一定会告诉你他们和竞争对手的区别。

行业协会高管也是很有价值的信息源头。付一顿午餐的钱就可以了解很多。当然这种情况下，你要像记者一样永远保守秘密，否则你的线人就有麻烦。大学和政府的研究人员也是如此。购买某个公司产品的人，比如说公司的供应商和采购商也会告诉你很多东西，前提是你能找到他们。公司前雇员会给你相当多信息，尽管他们口中的信息有时是带有一定偏见的。

费雪也顺便提到找这些信息来源花的时间和真正与他们聊天的时间差不多，小户投资者也不太可能找到门道。另外，职业投资者比外行多了一个优势，那就是他们和受访者聊天时可以交换信息和观点，或是逸闻趣事，这样谈话就成了双向的了。