雷恩沃特初步制定的六条投资策略

在巴斯家族工作的那段时间里，雷恩沃特逐步形成了一套投资策略，在后来的投资生涯里也都一直遵循着。这套策略包含六个主要部分：

1.瞄准一个声名狼藉但孕育变化的重要行业。雷恩沃特的目标是要找到机会和价值。他觉得投资者没有必要成为行业的专家才能买进这个行业的股票。他是从宏观的角度来把握的，“我感兴趣的是那些为全世界提供必需品的大型行业和公司”。

2.在该行业内找到一个特别有吸引力的公司或是部门。雷恩沃特说这是：“机会中的机会”。油价下行时，他就在钻井公司中寻找机会：而在医疗保健行业，他专注于那些住院率可以上升并且医生拥有股份的医院：他的房地产投资的重点几乎完全放在美国东南部的几个地区。如图所示。

“机会中的机会”

3.雷恩沃特也使用了另一条策略，用华尔街的行话说是“过滤”，且大获成功，即找到一家有长期可持续竞争优势的公司，或是有无懈可击的商业特许权的公司。迪土尼公司就属于这类，因为公司拥有独一无二的资产：主题公园和卡通人物。

4.找到世界级的管理人才来经营。雷恩沃特自己并没有成为每个行业的专家，相反，他向专家咨询找到合适的经理人来让公司重焕生机。他可能会打电话给某个能干的经理，说：“公司现在由你管。”但有时他也会自己参与管理，详细实施自已的想法和理念。

5.绝不要独自投资。雷恩沃特为每次个人投资都找了合伙人，通常是过去一起工作的可信赖的同事，或是某个行业的专家。总体来说，团队中有一个人负责运营。这样的态度不同寻常，因为大多数风险投资家希望能够在必要的时候作出坚定的决策而不需要与人商量。

6.通过融资工程提高风险回报率。雷恩沃特从亨特家族手上买下了位于得克萨斯州他工作地点的一栋40层大楼。亨特为此楼建设耗资大约1.4亿～1.6亿美元：雷恩沃特仅用6400万美元就买到了手，而且是通过5500万美元的浮动利率贷款，利率还不到6%。