邓普顿的投资组合及邓普顿如何做投资分析？

邓普顿的投资组合包括他认为世界范围内所有市场上能买到的最好的股票，并且还完全考虑到了股票所在国的风险。

一旦某只股票上涨，不能称为便宜货了，然后投资者又发现更好的股票，前面那只就可以抛了。邓普顿用这招“货比三家”的方法投资屡试不爽。

我问邓普顿是否曾在股票价值浮出水面，投资兴趣刚露出苗头时买进过？他回答说，如果两只股票各方面都相似，其中一只刚开始吸引投资者注意，而另一只还没有什么动作，那他会选择有些苗头出现的那只。

邓普顿作投资分析时，首先试着确定公司的固有价值。20世纪40年代中期，他的投资咨询公司也和其他公司一样，大量系统地应用了格雷厄姆原创的、全方位的投资技巧：即通过细致研究重要的金融比率以期获取真实价值的方法来分析不同的公司。研究的苦差事现在因为有了《价值线投资调查》而大为减少。只要每年付几百美元就可以轻松获得以前一屋子的分析师为你收集的资料，他们可能还没有这么及时和准确。（互联网应用以来就更加方便了。）

邓普顿说影响股票评估的因素有上百个，但对于特定企业不是所有因素都适用。因此，研究自然资源公司时就可以忽略大约1/4的可能性因素，而研究制造业公司时也可以忽略另外1/4。

大约有四个因素对所有情况都适用，并且很重要：

1.市盈率

2.营运利润率

3.清算价值

4.增长率，尤其是盈利增长的连贯性

上述四个因素可如下图展示。

都适用的四个股票评估因素

如果一个公司的增长在某一年有些不稳定，这还算正常；但如果连续两年都这样的话，就需要引起注意了。但是投资者也应该同时警惕非常快速的增长。通常情况下，快速增长是不能持续的。