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为什么投资者要有主人翁意识以及对股东利益的忠诚?

日期: 来源:爱扒股

聪明的投资者希望管理者对公司及股东利益承担道德义务。如果管理者对公司拥有高度的主人翁意识,那么,股东就尽可放心,他们会尽其所能地创造价值,致力于打造持续性组织。顶级投资者希望能找到如下可体现管理者奉献精神的信号。

1.优秀的管理者致力于打造经久不衰的组织。有些所谓的明星级管理者试图让组织高度依赖于他们(这样,所有人都会将公司与这个管理者等同起来),而伟大的管理者则希望创造一家离开他们依旧可以繁荣不衰的公司。他们积极推行管理层教育计划(假如管理者恰好缺乏这种教育),最大程度地提高各业务单元的独立性,着力培养自己的接班人—而且是在他们离职的很多年之前即着手开展这项工作。

2.内部人持股比例较高。如管理者将个人财产的很大一部分投资于公司股票或者这部分投资相对其年薪比例较大,足以说明个人利益与公司利益休戚相关。较高的内部人持股会提高管理者利益与股东利益的一致性,它显示出管理者对企业的信心。他们始终鼓励经理将精力集中到股东价值的创造上。他们要求管理层在决定冒险或是接手未经验证的风险之前必须三思而后行。

3.长期任职。长期任职合同是表明忠诚度和奉献意义的重要信号。和一个每隔几年都跳槽的CEO相比,一个为公司工作多年(最好是几十年)的人,自然可以赢得更多的信任。与此密切相关的是,优秀的管理者希望辅佐自己的都是公司内部提拔起来的精兵强将。毕竟,这些人的忠诚度是有保障的,而且他们更了解自己的公司。


4.伟大的管理者习惯于客观看待人的优缺点。绝不有意偏袒、任人唯亲。他们只关心能否找到最优秀的合作伙伴和员工。一个有奉献精神的管理者绝不妒贤嫉能,如果觉得有人比自己更胜任这个职位,他们甚至甘愿退位让贤。

5.长期性思维。关心公司利益的管理者会从长计议。只要牺牲个人利益能有利于公司利益,他们会毫不迟疑地选择付出。他们对长期性股东展现出真切的关心,并对眼光短浅的分析师和交易商嗤之以鼻。(关心长期性股东利益的一个典型例子就是沃伦•巴菲特,他不仅不希望伯克希尔股票被严重低估,还不希望出现过度的高估。不管是高估还是低估,他认为都是有问题的,因为这会导致股东回报严重偏离伯克希尔•哈撒韦所创造的价值。)尽管他们与外界沟通频繁,尽管对投资者知无不言,他们还是不愿意将过多时间用到月度更新或是媒体的定期见面会上,以避免本职工作受到干扰。

6.薪酬公正。如果管理层致力于增加公司利益,他们的薪酬必然公正客观,将薪酬与公司的长期绩效以及每个员工和管理者的贡献挂钩。如果出现管理者以牺牲股东利益来谋求个人利益的内部传闻时,这说明,管理层的良好意图已遭到严重质疑。出现这种情况的例子包括对管理层提供的黄金降落伞、低息或无息贷款以及关联交易等(如,管理者的家人以非常优惠的条款与公司做生意)。

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