在长期的低落之后，市场在1978年4月开始点燃爆发的导火索。提前确切地指出股市的转折点很难，或者说基本上毫无可能。不过4月中旬我正好出差去了欧洲，我们要和伦敦、苏黎世以及法兰克福的投资团体进行沟通、交往和切磋。这个时候，似乎每个人都已经拜倒在市场脚下，每个稍有自信的人都在把美元投入市场。那股强大的后继推力到底来自欧洲还是有其他渊源我至今仍然不得而知。

激情迸发的导火索？

但是导火索一旦点燃，手里章着超额流动性资金的投资机构原本就正在策划一场市场的爆发，现在正好匆忙出手，顺水推舟。4月13日星期四、4月14日星期五和4月17日星期一的那几次疯狂推升便是这个假设的佐证。仅仅三个交易日，道琼斯上冲了接近6%，随后便产生了一个疑难问题：由于钟摆摆出后必将摆回，那么这次回调幅度会有多大?值得注意的是，经济状况、财务状况以及货币政策背景没有多大改变，但是随着威廉·米勒(G.WilliamMiller)被任命为美国联邦储备局的主席，以及卡特当局的改革，这无疑在心理层面上起到了推动作用，

市场喜不自胜，我们则放缓了购买的力度，我们宁可为以后更加沸腾的股市预留资金。自然情况下，我们会把收回的资金循环到被市场冷落的板块中，但它们必须符合我们的投资标淮。我们准备同时实施这两种策略，一方面我们获利抛售的股票卖了个好价钱，另一方面我们的再投资策略也非常成功。此外，几周后随着我们的现金流愈加充沛，我们也开始随波逐流地买了些投机概念股。这次的股市行情不是火山爆发，只是春日的冰雪消融。