在低市盈率投资法中，选股是最简单的部分，坚持持有冷门股直到最后胜利却是另外一回事。倘若没有出现回升的明显迹象，极少有投资人能够鼓起勇气去买一只贫病交加的股票，因为他们害怕别人茫然的注视，而人的心理总是渴望嫉妒的目光。可是，一旦等到反转的现实变得不容置疑，机会也早已溜走。

低市盈率投资组合的维护

关于建立和维护低市盈率的股票投资组合，以上描述可能听起来有点怪。投资人的心理状态在其中起了关键作用。温莎能够成功，因为我们不和盲目的人群凑热闹，我们敢于第一个站出来，让自己撰，于令人难堪的风险中。

心理方面，低市盈率投资方法远没有得到应有的尊重，但它的光辉战绩永不受到影响。如果针对这个问题进行群众调查，投资人总会宣誓他们有足够的勇气。只要这是一项划算的投资，哪怕众人避之唯恐不及，他仍然敢于双手去接。做这样自信的誓言不过是出于人类天性，但他们毕竟有多少能够言行一致呢。等到行情落幕，谁都能看到那只曾经打折出售的股票，但人们还不是只能带着惋惜，吹嘘自己早已看好它。一只股票现在涨到30倍市盈率，谁不怀念它以12倍市盈率在市场上换手的美好时光?但当时的买家在哪里?大多数人还不是在当时最新报道的恐惧中退缩回避，要么就是赶搭早已人满为患的成长股高速乐队彩车，哪怕它的车轮开始在超负荷下滑落。

如果谁要是说大多数人的行为决定了基金经理人的行为，他们听了定会发火。许多自称“逆向投资者”的人，竟也宣称通用电气在市盈率高达40倍时仍值得买进，因为它是这么好的一家公司。在市场待久了，像这类强硬陈词会不绝入耳。然而事实情况却是，通用电气确实是一家非常好的公司——一家伟大的公司，而且价格也可以涨到80倍盈利的地方。但市场有自身运作规律，不以一群人的意志为转移，就算有例外，也是少之又少。你不能无止境地加大赌注。

到头来，连最伟大公司的股票也有盛极而衰的那一天。如果你赌通用电气的股价会涨到盈利的80倍，那么你是在做小概率的投注。而在温莎，胜算和概率总是偏向我们一边。