菲利普·卡雷特在投资界的地位及他创立的先锋基金
菲利普·卡雷特那富有装饰艺术风格的办公室位于纽约42街,正对着中央火车站的南门,我曾经在那里拜访过他。他桌子上立着一个标志,写着“凌乱的桌子是一个天才的象征”。“看这个,”他咧着嘴笑着说,“这是我太太给我的。”所有投资经理的桌子(与投资专员不同)都堆着成摞的资料,他们总是希望在新一批资料来袭之前,最大限度地从中吸取有用的信息。
办公室的墙上还挂着另一个显眼的标牌,引用的是莎士比亚的话:“我们要做的第一件事,是把所有的律师都杀掉……”不过,卡雷特本人就是波士顿一位房地产律师的儿子。“我们家族第一位去哈佛的是德高望重的丹尼尔·古金,在1669年。”他颇为得意地说道。我告诉他我的父亲和祖父曾经也都是律师,也是在波士顿出生的,我的曾祖父是一位牧师,是哈佛1805级的。在卡雷特看来,这些对于一个有着优良血统的家族来说再正常不过。
“你去看今年的哈佛-耶鲁橄榄球友谊赛了吗?”他问我,略带新英格兰口音。我回答说没有。“比赛很精彩,比分是14:10。我当时就坐在30码线上……激动得要命。我敢打赌,我肯定是当场唯一一个‘耶鲁碗’体育场(Yale Bowl)首次投入使用时就在场的人,那是1913年的哈佛-耶鲁友谊赛。那也是场非常精彩的比赛,哈佛赢了个36:0,大获全胜。”
卡雷特绝对是最有经验的投资家,他早在20世纪20年代就进入了这一领域,目睹了整个世纪里市场3/4的起起落落。90岁高龄的他仍每天早早来到办公室,精神矍铄,干劲十足。他的面庞宽厚饱满,皱纹很深。他时常低声轻笑,散发着难以抗拒的亲和力。如图所示。
菲利普·卡雷特
他在1928年5月开创了先锋基金,有25位股东,都是他的家人和朋友。他管理这只基金长达半个多世纪,直到以管理人的身份退休。在那长达55年的时光里,先锋的年复合收益率为13%。(如果从大萧条低谷时期算起的话是15%。)这意味着如果有人在初期投入了1万美元,然后将每年得到的收益又全部投入基金,那么在卡雷特离开的时候他就能够得到超过800万美元的收益。(当然,20世纪30年代初他一定也得承受50%的损失。)在今天看来,13%的收益率算不了什么,但在那个年代,通货膨胀低,大萧条带来很多负面影响,这个数字已经相当可观了。这告诉我们,无论在什么情况下,长期复利都能创造奇迹。