迈克尔·斯坦哈特如何保证自己的信息来源

华尔街有出色的经纪人吗？斯坦哈特回答说，他定期会得到大量信息，但是并没发现哪家经纪公司或研究机构能够在很长一段时间内一直表现得出类拔萃。那些只关心佣金的人很难成为优秀的选股专家；而如果一个人真的很优秀，那么他完全没必要出售自己的想法：因为回报率太低了。只有那些平庸的人才会发现卖自己的想法是划算的。大多数经纪人“甚至不敢到股市中一试身手，当形势和他们的看法相左时，他们甚至连再多坚持几天自己观点的勇气都没有”。斯坦哈特说道。

在沃顿商学院学习期间，斯坦哈特发现概率论是一门非常有用的课。概率知识使他能够自如地处理不完全和不精确的数据。这门课教会了他解决许多问题，甚至包括程序化交易；让他理解了什么是可以被理解的。他说，将概率的方法应用于决策可以保持整个决策过程的一致性，而且可以让他在遇到与技术有关的问题时作出判断，即便他对技术知之甚少。如果此行业出现巨大的变动，他能够抓住重点，提出恰如其分的问题，那些真正懂行的人也许还并不如他。

他所谓的“一致性”是指不同的问题可以以类似方法处理。例如判断一款新电脑的推出对特定市场上其他电脑产品的冲击，或者调整在通货膨胀及其对债券市场影响下的贸易平衡预期，再或者推测日本人打算何时投资道琼斯股票。

斯坦哈特每年都要与一位著名经济学家会面，此人每次都会惊叹：这个世界自他们上次见面后竟然还没有土崩瓦解。所有的统计数据——负债与储蓄之比、负债与CNP之比、负债与第三世界收入之比——都每况愈下。如图所示。

统计数据

斯坦哈特也觉得“一套体系竟然能处理如此多的冲击，不能不令人惊叹”。