投资者在投资时应合理选择正确的行业和领域

“当然，投资者和公司管理层谈话是必不可少的。多数高管在多数情况下会说实话，只要问题比较客观。投资者应该好好倾听。而且还应该问问公司的支持者们，如银行家或者股票经纪人，问向他们这个公司的所有人和经理们声誉怎么样，比如问‘他们为人坦率吗？’要了解一个公司或部门，就要和处理私人资产业务的人聊一聊，他们知道很多财务人员不知道的关于公司及其竞争对手的信息，不论公司上市没上市。”要了解某一个公司，就得从上到下：和所有人、经理、车间工人都聊聊，最主要是广撒网获得尽可能多的信息。投资的诀窍就在于把信息碎片整理成一幅完整的图景，通常需要有一段时间跨度的图景。

通常在新兴市场，一些业务比大多数业务利润率高，所以就建议投资者密切关注那些领城。比如，只要管理得力，个人银行业务就很诱人。只要政府埋单，专业技术出版行业也不错。地方机场往往是大有“钱”途的“收费站”，品牌制药行业通常很不错，啤酒酿造、瓶装软饮料行业也很好。养老基金管理也是非常好的行业。可总结为如图所示。

利润率高的领城

一直比较困难的行业包括钢铁行业，因为固定成本太高，工厂要全负荷运转才能兴旺，而这又受制于价格压力，且钢铁工厂要吸收大量资本。农业，包括家禽养殖也是非常难经营的。农民既不能控制产出也不能控制价格，通常政府会支持保护弱小生产商，扭曲了价格结构。而纺织业和制鞋业里似乎总是有人(通常是远东人)提供价格更低廉的产品。

投资者应该注意公司的“市场控制力”，因为这影响定价能力。处于支配地位的生产商可以以对他们有利的方式塑造和引导市场。比如占据70%市场的瓶装软饮料公司就可以引进新口味、新包装，凭借已有的庞大顾客群体再占据新市场。