普莱斯购买股票的计划——确定价格和规模买进

普莱斯为购买股票提出了具体的计划。按照这一计划，投资者应该先列出清单，然后坚持执行清单。这包含两方面的内容：确定价格和规模买进(或卖出)。如图所示。

购买股票的计划

A.估值

读者们或许预料到了，普莱斯十分看重以市盈率(倍数)为基础的估值方法，而不是评估硬资产(尽管在职业生涯的后期他对自然资源表现出浓厚的兴趣)。

以下几个因素可以帮助投资者确定其要支付的市盈率：

1.首先是一份收益增长的记录。但是不应该对一个成长股的活跃增长期作出长远的预测。

2.买入的最佳时机是当成长股不热门的时候，尤其是投资者感兴趣的成长股。

3.股息增长的“蓝筹股”比无股息增长的其他股票更具吸引力。

4.考虑到商业周期的反复无常，稳定成长股优于周期成长股，衰退期的周期成长股优于繁荣期的周期成长股。

5.当债券的收益更高时，投资者应购买市盈率低的成长股。

6.同样，当总体股票价格较低，低到能产生5%甚至更高的收益时，那么，同总体股票价格处于高位使得收益降到2%或3%的情形相比，投资者应该买入市盈率较低的成长股。换言之，成长股的“总回报”应该与债券或股票的普遍回报相对等。

在实践中，普莱斯总是能够注意到过去几个市场周期中的最高和最低市盈率，从而为自己中意的成长股确定适当的市盈率，最终确定的目标市盈率：可能比该股票在某一时期最低的市盈率高1/3左右。

B.规模买入

普莱斯的案例表明，当一只股票价格跌到他的买入价格目标区间时，这时他大量买进。但这并不意味着要疯狂“抄底”，因为他觉得这样做不值得。当股票的价格持续下跌，并且离他买进时的价格相差很大时，他可能会以较低价格买进，但无论如何，买入价格并不会离最初的目标价位有太大差距。