T·罗·普莱斯是如何根据价格来决定他的投资动向的？

到1965年，普莱斯作为成长股的拥护者已长达30年之久。这些公司的收益从一个商业周期涨到下一个商业周期。最初，他几乎是唯一一个注意到这些公司的投资价值的人。慢慢地，他吸引了越来越多的追随者并且成立了庞大的组织。不仅他的方法被命名为“T·罗·普莱斯理论”，而且许多他最青睐的持股公司，如百得、伊美利空运(Emory Air Freight)、雅芳、罗林斯(Rollins)以及弗利特伍德( Fleetwood)等，都被人冠以“T·罗·普莱斯股票”的名号。但是，后来这些公司的业绩似乎过于优秀，有的收益曾一度达到原来的50～70倍。

于是普莱斯开始宣称是时候作出改变了。在几年的时间里，他发表了一系列报告，最后结集成册，名为《投资者新纪元》。这本书在投资界引起了极大的骚动，尤其是在那些只听说过这本书的人中间。而读过这本书的人则没有这么强烈的反应，因为他在书中的论述相当有说服力。普莱斯在书中告诫人们不要再追捧“T·罗·普莱斯股票”!那么接下来呢？

他发现在他想购买的股票类型中已很少有便宜货了。他的投资目标是一只股票在10年内收益和市值应该翻番(如果出现高通货膨胀，则用不了10年)。然而，当一只股票的收益已经涨了40～50倍后，这种可能性就变得相当困难了。在这种情况下，如果出现任何问题该怎么办？如果在这一周期结束时人们仍然运用这种市盈率去操作，结果会怎样？

普莱斯认为，当投资者对意外发生的增长奇迹激动不已时，他们忽视了自然资源资产。所以，他提出他称为“新纪元”的投资方法，即除了成长股之外，投资者还应该购买能抗通货膨胀的资产，如房地产、自然资源、金、银等。如图所示。

新纪元投资方法

他于是削减了成长股的投资，将家庭资产中为数可观的一部分(包括他公司的销售收入)平均地投入债券和股票上。其中股票主要是按照他的“新纪元”理论挑选的，主要是黄金股。

10年后，这些股票已经产生了相当可观的利润，这与当时的股市尤其是成长股的表现形成了鲜明的对比。