第12章头寸调整

交易系统设计中最重要的部分是与货币管理相关的那部分，但是“货币管理”这个术语多年来却总是在被误用.没有共识。因此，本章选择了“头寸调整”这个术语。

头寸调整基本上是在可靠性、风险回报率和机会因素这三维之上又增加的第四维。它极大地增加了整个交易过程中可能发生的潜在利润或亏损。事实上，头寸调整解释了各个货币管理者业绩的大部分不同之处。本质上，期望收益和机会因素形成了一个决定利润量的实体，而头寸调整则决定了同时有多少个实体贡献出利润。

头寸调整也指出了资本有多重要。 资本额大的时候.就可以进行大量的头寸调整，而资本很少时就很容易被忽略。

反等价鞅系统是主要发挥作用的模型，在这个系统中，随着资本的增加后增加赌本的大小。如下是几个反等价鞅头寸调整模型。

每固定金额一个单位 这个模型只允许用一定数量的钱买一个头寸，它基本上对所有的投资都均等对待并且总是允许投资者持有一个头寸。

等单元模型这个模型对资产组合中的所有投资都根据它们的根本价值给予相同的权重。投资者和资本交易商通常都使用这个模型。

风险百分比模型这个模型对长期走势跟踪 者来说是最好的。它给了所有的交易相同的风险水平并允许稳定的资产组合增长。

波动性百分比模型 这个模型对使用紧 密止损的交易商和投资者来说是最好的，它可以在风险和机会(期望收益)之间提供一个合理的平衡。