资金配置是一种重要的管理技巧，其实就是指如何将资金配置到各职能部门和项目，以实现长期股东价值的最大化。在商界，真正优秀的资金配置者屈指可数。第一，很多高层管理者登上职业生涯最高点所依赖的是他们优秀的经营业绩。很多人根本就没有财务背景，在资金配置上接受过专业培训的人更是寥寥无几。第二，管理者的行为基于多种要素，既有理性的（如创造价值），也有非理性的（如将大把资金投入没有利润但却能给他们带来荣耀的项目）。合理的资金配置对股东而言至关重要，因此，聪明的投资者自然会密切关注管理者的资金配置能力。

为确定管理层的资金使用是否合理、明智，顶级投资者提出如下建议。 

（1）优秀的资金配置者具有极强的成本意识。他们通常会严格控制和密切监督各项成本费用。他们对铺张浪费、奢侈挥霍、贪图外表、总部费用过高和人员臃肿等现象深恶痛绝。彼得•林奇曾说，“公司总部办公室的挥霍与管理层回报股东的意愿成反比”。但是他们在员工薪酬、聘请有经验（同时也是薪酬较高）的人才、广告、重大技术和研发等必要的开支上却斤斤计较。要评价管理层的成本意识，最重要的就是看他们的既往业绩，而非情怀和愿望。

（2）出色的资金配置者强调将有限的资源（时间、金融资源和人力资源）用到机会上，而不是问题上。

（3）最优秀的资金配置者从长计议。只要忠实于股东的长期利益，他们宁愿忍受短期的痛苦，面对缺乏耐心、居心叵测的交易商或是投机者的压力，他们也绝不屈服。例如，在业务下降时，理智的管理者绝不会为了追求利润而削减研发开支，因为他们深知，今天的研发对公司未来若干年的成功至关重要。

（4）出类拔萃的资金配置者在杠杆问题上谨小慎微。他们规避过度负债，因为他们知道，杠杆具有两面性。因此，他们绝不接受负债有助于强化责任意识的所谓流行观念。

（5）伟大的资金配置者对并购慎之又慎。因为他们很清楚，大多数并购根本就不会创造价值。收购方往往支付过高的收购对价，他们会高估收购后的协同效应（或低估收购的负面作用），而且还要在整合过程中应对各种各样意料之外的复杂问题。此外，如果收购方的财务状况恶劣（如使用债务作为收购资金），那么，对新收购公司进行整合所带来的经营风险就会加剧公司的财务风险。当然这并不是说收购没有意义。譬如，思科曾非常成功地完成了多次收购。

（6）当减少资本基数有利于股东利益时，理性的资金配置者从不避讳适时缩小资本规模。与很多一心只想着扩大企业帝国的企业领导者不同，当减少投资规模有利于创造价值时，最优秀的资金配置者会不失时机地回购股份，削减业务单元（通过业务剥离或出售等方式）。此外，在意识到目前找不到更合理的现金使用方式时，他们会增加股利，回馈股东。

（7）如果将收益用于再投资可以获得更高的回报率，那么，出众的资金配置者一定会想办法将收益留在公司里。

此外，他们通常会采取完全不同于竞争对手的方式来解决财务问题。在进遇困境时，他们会想方设法地减肥，而不是减少肌肉。也就是说，他们不会指望明显而容易的手段（如，通过裁员来削减HR费用或是降薪等），因为这只会在公司最需要员工奉献的时候，降低他们的忠实度和奉献精神。此外，他们基本不会降低产品质量和服务，因为这必然会造成一种恶性循环，顾客离他们而去，进而进一步降低质量成为他们唯一的选择。而优秀的资金配置者具有创造性，他们会独辟蹊径，寻找其他降低成本的途径。比如，他们会取消额外津贴，推行乘坐经济舱出行的习惯等，或是干脆选择静观其变，挺过艰难期。他们会谨言慎行、奉公克己，尽可能地避免对员工和产品及服务质量造成影响。