金融学

著名金融学家罗伯特.莫顿被称为“现代金融界的牛顿”，他是1997年诺贝尔经济学奖的获得者。他的代表作《金融学》敏泰为金融学领城权威著作，该书以其独特的研究视角，全新的内容体系和优美的语言表达成为一部开创性的著作。

罗伯持”莫顿美国哈佛大学金融学教授，在美国金融理论与实务界享有盛誉，曾任美国金融协会主席：并任美国国家科学院院士。莫顿教授因创立期权定价理论而于1997年获得“诺贝尔经济学奖”，他在跨期投资组合选择，资本资产定价、衍生品定价、抵押贷款、风险管理以及金融体系建设等领域都有深入研究，并有多部专著，是全球金融研究领域内最负盛名的专家。

罗伯特莫顿的学术研究历程与投资生涯

罗伯特莫顿于1944 年出生于美国纽约。莫顿的父亲是哥伦比亚大学著名的社会学家。莫顿从小就对金融市场和交易有极大的兴趣，十岁时就买了他的第一只股票，十几岁时就进出于经纪公司。莫顿小时候还对数学特别感兴趣。

1966年，莫顿毕业于哥伦比亚大学工学院，并获工程数学学士学位。在哥伦比亚大学，莫顿曾经上过楚教授的热传导课，楚教授教会了他偏微分的方程和其他高深的数学理论。也正是在这位楚教授的鼓舞和推荐下，莫顿大学毕业后去了加州理工学院攻读硕士学位。因为莫顿在哥伦比亚大学时选修了许多研究生课程，所以在加州理工学院的第一年他就修完了 所有必要的学分。在加州理工学院学习时，他仍然十分关注金融市场。他早上6：30就去一个经纪公司进行股票和场外期权的交易，直到8：30再去学院工作，在那里他形成了对金融市场交易过程的直觉，这种直觉对他今后从事的期权定价理论研究有莫大的帮助。

在加州理工学院时，莫顿开始接触数理经济学，逐渐产生了要把他杰出的数学分析技能与他对经济学的兴趣结合起来的想法。而且当时宏观经济蓮勃发展，许多知识分子投身于经济学研究，莫顿也决心要在经济学上有所建树.于是莫顿开始申请经济学硕士，但是他的想法没有得到身边人们的支持，他的家人以及加州理工学院的导师都对此表示难以理解。当时没有一个大学愿意接受他，后来只有麻省理工学院接受了他，并给了他全额奖学金。

1970年，莫顿去了麻省理工学院。因为担心学习正统的经济学专业可能会跟不上，经人推荐他选了保罗.萨缪尔森的数理经济学专业，从此莫顿做了保罗萨缪尔森助手。

萨缪尔森和莫顿彼此发现对方都对用数学方法解决时间和不确定性问题很感兴趣，于是他俩开始合作研究投资组合、认股证定价等问题。1969年，他俩合作发表了《使效用最大化的完整的认股权定价模型》，1974年，合作发表了《对长明最优投资决策的对数正态估计的谬误》。

在麻省理工学院工作的这段时间是莫镇对期权定价理论集中研究的时间，此间他发表了许多有创见性的论文。如1969年的《连续模型中的最优消费与证券组合原则》、1973年的(时间点的资产定价模型》、1974年的《公司债的定价：利率的风险结构》、J976年的《标的股票的收益非连续时的期权定价》等，在这些论文中，莫顿提出并推广了“布莱克-斯科尔斯”公式，对期权定价理论作出了杰出贡献。

从1982~1988年莫顿-直担任美国金融协会委员，并于1986年出任金融协会主席。1988年，莫顿离开麻省工学院去了哈佛大学商学院任教。从20世纪80年代后期起，莫顿把用于分析期权定价的数学方法应用于更为广阔的金融领城，使金融风险管理有了定量的分析工具可用，这个领坡后来被称为金融工程学。

莫顿在期权定价理论和金融工程学上的研究成果极大地促进了全球金融街生品市场的繁荣。莫顿本人也是他的学术成就的受益者.1993年，莫顿与另外9人组成了一个名为“长期资本管理”的公司，该公司把布菜克一莫顿一斯科尔斯20年前创建的理论在实践中运用，公司成立3年，每年回报率高达40%，其中，莫顿分享的利润超过10亿美元。

1997年，他获得了诺贝尔经济学奖，这正是对他在期权定价理论方面作出的杰出贡献的肯定。