1.研究股市的历史，认清自已处于长期周期的什么位置。

大多数投资者都记得最近发生了什么，并能从中吸取经验教训。投资者一定还要认识到，他们必须从那些可能超出他们记忆范围的时期中吸取经验教训。市场周期会持续很长时间，而利害攸关，人们不可能自己犯下所有的错误。因此，人们必须从市场历史中吸取经验教训。

在过去的104年内，人们从股市中获取利润的时期大多数是在长期牛市中。而在长期熊市即将结束时投资，则可能会导致长时间的糟糕业绩。投资者应该认识到，对股市业绩影响最大的是市盈率倍数，在牛市中，市盈率倍数是股价的推动力。

2.分析师对某只个股看法致，这是非常危险的。

当华尔街的许多分析师一致看好某家公司时，该公司的股价往往会涨得很高，以反映利好预期。在股票上赚钱的关键是，要选那些基本面分析显示出比当前华尔街预期更好的公司。然而，当所有的分析师对一家公司的预期都很高时.这家公司很难达到那么高的期望值。

3.在投资的众多领域中都存在庞氏骗局(PonziSchemes)的元素。

如果某项投资必须不断有更大的傻瓜出更高的价格才显得有意义，请保持警惕。这类投资非常危险，因为你最终将无法找到愿意出更高价格的买家。确保投资的经济基础是未来现金流，而不仅仅是有人愿意出更高的价格。

在投资市场上和实际业务中都能找到这种类似于庞氏骗局的情况。近期的电信业大繁荣就是一个例子，其基础不是公司的盈利能力，而是这些公司向更大的公司销售它们所开发的带宽的能力。这是一个典型的庞氏骗局。当人们意识到较大的电信公司无法将正在开发的带宽全部买下时，电信股的价格暴跌，因为如果没有更大的傻瓜买下全部产品，这样的业务模式无法自力更生。

4.低价买入，高价卖出——不要高价买入，更高价卖出。

这条建议看起来简单易懂，但做起来却始终很难。那些听起来引人入胜的增长故事是最具吸引力的，但是，这类公司的股票却总是市场上价格最高的股票。人们对这类公司的预期最高，通常需要不断有更大的傻瓜支付更高的价格才能使其股价提高。同时，这些企业基础资产价值的支撑非常小，在这种情况下，增长故事是不会实现的。

5.考虑卖空，以降低风险，并创造优异业绩。

总会有许多股票的价格上涨得过高，因而可以被卖空。卖空的一大特征是减少股票投资的资产配置，从而降低投资组合风险以及股票敞口。通过15%的空头敞口抵消75%的多头敞口，股票的净多头敞口可以降低至60%。股票敞口降低意味着风险降低，从而可以帮助投资者在选对股票的情况下获得更高的风险调整后回报。

6.做一个独立的反向思考者。

始终要努力挑战传统智慧，因为传统智慧通常都是错误的。从众行为通常不能让你变得富有。一般来说，只有那些在别人之前发现机会并成功利用机会的人才能赚取巨额财富。投资同样也是如此。

7.拥有长期视野——这是获取财富的关键。

寻找那些正经历短期挫折的公司。大多数投资者都试图追逐短期业绩，但是，实现短期业绩是非常困难的。3年内获取50%的回报相当于每年获取15%的回报。如果其他投资者都认为一只股票的业绩遥不可及并因而忽视了这只股票，你就比较有可能因为投资该股票而获得50%的回报。

8.关注超小盘股。超小盘股市场的无效性较大，你可能获取巨额利润。

华尔街对市值较小的公司关注得较少，因此，市场对这些公司的预期通常较低。如果你能在其他人之前找到具有巨大发展前景的超盘股公司，你获取高额回报的可能性将大大提高。

9.始终想一想风险-回报状况。

始终要在风险和回报之间找到平衡。大多数人都知道的股票，其潜在回报通常较低。股价-收入倍数高的公司，在挫折或熊市中通常是风险最高的。在疯狂的牛市中，风险最高的公司可能会暂时为投资者带来最高的回报，但如果市场形势变化，它们的跌幅可能最大。

10.追随那些具有独立思考能力的最聪明的分析师。

尽可能寻找最有见地的分析师，阅读并听从他们的建议。有时，有些分析师的短期业绩记录虽然是最佳的，但他们所承担的风险也是最大的。你始终都应该对此进行评估。你所寻找的分析师应该具有理性，并将下方支撑看作投资策略的一个重要因素。