1.长期可能比你想象得更长。

在大熊市过后，股票投资组合鲜有盈利的情况似乎会无限延长。根据道-琼斯工业指数判断，当股票上涨得过快并开始动摇后，它将需要许多年而不是许多个月，才能重新获得失去的阵地。

人们经常使用的一个例子是，1929年道-琼斯指数站上历史高位381点，而超越这一点位则花了25年。类似地，道-琼斯指数在1957年达到685点，而在1970年却仍低于这一点位。1966年该指数达到995点，而1981年仅为776点。

在10年或更长的时间内，你的投资可能只有低回报，甚至根本没有回报。如果你对此没有心理准备，特别是在经历了熊市间歇期令人激动的大涨之后，你没有对这种情况做好心理准备，那么，你往往会失去买入并持有的热情，进而在不利的时期退出市场。

2.在熊毁了舞会之后，不要与同样的旧股票共舞。

在牛市后期带领市场上涨到顶峰的股票，如20世纪70年代初所谓的“漂亮50”股票，不可能在熊市后期带领市场走出低谷。新的、快速发展的小型企业将会上涨到顶峰。

3.不要受短促反弹的诱惑，除非你既能爱上它们，又能抛弃它们。

使股价翻上两番的激动人心的大涨，会导致市场大跌和漫长的复苏(1929~1949年，1969~1981年)。这样的大涨很容易就会逆转为大跌，而真正的复苏则可能在多年后才出现。

4.当最后一个唱空市场的人遭到反驳后，天最终会塌下来。

当股价上涨得过高时，虽然过高的股价正导致大跌，但所有的看跌预言者都被认为是错误的。

例如，在20世纪90年代中期，众多备受瞩目的华尔街人士公开表示看空市场，但股价在随后5年多的时间内继续上涨，人们不再信任他们。2000年初，市场达到了顶峰，但却再也没有一个立场明确的看空者为人们敲响警钟。

5.当华尔街普遍看跌时，那些只需持有就有回报的资产，将给你带来利润。

这类资产包括支付高股利的股票、优先股、房地产信托投资基金、可转债以及包括以上各种资产的配置平衡的共同基金。如果股价上涨还需很多年，在等待期间你不如从这类投资中获取一些回报。

6.5000万法国人不可能出错，但经济学家的共识可能出错。

经济衰退对股市来说是个坏消息，严重衰退可能是个极坏的消息，但是，不要指望“大多数经济学家”会给出早期警示。公开发布的报告显示，“大多数经济学家”一致认为，美国经济在1969~1970年、1973~1974年、1981~1982年以及1990年不会衰退。但是，所有这4次预测经济学家们都错了。

7.警惕新时代。

每到一个新的世代，都会有关于“新时代”的说法。新时代指的是经济气候永远温和、企业沐浴在一片繁荣之中的胜境。20世纪20年代末、20世纪60年代末以及20世纪90年代末都流行过新时代的说法。在前2个时期，新时代变成了20世纪最严重的2次熊市。而最近的一个新时代，接踵而至的是技术股泡沫破裂，技术股比重很大的纳斯达克市场从最高位下跌了50%以上。

8.即使是债券，也无法避免熊市的影响。

在大熊市中，如1947~1981年间持续了34年的大熊市，债券投资者损失了大量资金。

9.共同基金不会拯救你。

1973~1974年的“大扫荡”结束后，许多20世纪60年代的大牌基金都消失了。基金总资产减少了30%以上。

10.在熊市过后的反弹时期，投资小盘股。

在熊市摆脱低谷时，小盘股表现优异，而在牛市接近顶峰时，大盘股表现优异。