1.平衡回报与风险。

如果你不想承担风险，那就投资现金。没有风险，你就一定无法获得较高的回报。你的目标应该是使回报与你选择承担的风险相符。但是，你必须对风险进行衡量。

2.利用风险价值(ValueatRisk，VAR)来获得对风险的直觉感受。

VAR是对下行风险的一阶衡量标准，指的是在某个置信水平下，超出目标区间的最大亏损额。例如，你对一个多样化股票投资组合投资了100万美元。随后，你可能会说:“在下一年，95%置信水平下的VAR大约是33万美元。”换言之，在95%的情况下或20年中的19年，亏损额不会超过33万美元。但是，20年中有1年的亏损将会超过这一额度。如果你对这样的风险状况感到不安，那你就应该改变你的资产分配。但至少这将是一次明智的决策。

3.应该从组合的角度来衡量风险。

一项看似波动性很高的投资，如新兴市场的投资，可能对投资组合的整体风险并没有什么影响。事实上，如果国外股的周期发展方向与国内股相反，那么组合风险将会降低。减少对高投机性资产的投资额，也能够控制风险。组合风险的最佳衡量方式就是VAR。

4.谨防追逐绩优投资项目。

在一系列共同基金中选择劣绩基金，是个糟糕的主意，但是，选择绩优基金也可能十分危险。绩优投资项目组合可能会受到同样风险因素的重创，如高科技行业。如果是这样，由绩优投资项目组成的投资组合会使风险集中度过高。行业的衰退将会导致严重的损失。小以类诚海。朝城非

5.风险是双刃剑。

小心那些喜欢追逐超高回报的交易者。风险的含义不仅是损失，还包括意外收入的波动。无数投资者忽略了这一点，他们没有意识到，像尼克·李森(NickLeeson)和罗伯特.西特伦(RobertCitron)这样的交易者，他们的业绩反映了较高的风险水平。异乎寻常的业绩，不论是出色的还是糟糕的，都是危险的信号，如果你只是想模仿他们的行为，请先问自己的一些问题。

6.回报率为10%或更高，但却毫无风险。这样的事不存在。

说这种话的人不是没有衡量过风险，就是没有好好地衡量风险。罗伯特·西特伦坚称他的基金是“安全的”。他投资的75亿美元亏损了16亿美元。长期资本管理公司(LTCM)的合伙人坚称他们的基金日波动量仅为4500万美元。他们投资的47亿美元亏损了44亿美元。他们都没有正确认识到真正的风险。

7.注意大规模的期权空头头寸。

这是大部分金融灾难发生的原因。虽然期权空头头寸有利可图，但有时却会受到巨大冲击。维克多·尼德霍夫(VictorNiederhoffer)是对冲基金业务的一个传奇人物，1982~1997年，他实现了32%的年平均回报率。1997年，他卖出了标准普尔指数的无抵补虚值看跌期权，当市场骤跌时，他被淘汰出局。LTCM拥有巨额期权空头头寸，这是对波动风险和流动性风险下赌注。