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国际大师对于奢侈品板块的投资分析

日期: 来源:爱扒股

简介

从广义上来讲,奢侈品市场(其中甚至包括每瓶售价约20美元的酒类和含酒精饮料),其价值预计可达680亿美元,市场年增长率为8%~12%。如果不发生什么世界冲突、导致消费者信心降低和航空旅行减少,那么,在可以预见的未来,大多数发达国家的奢侈品市场增长率将超过GDP的增长率。

在奢修品中,名牌服饰占的份额最大(26%),其次是皮革制品及配件(17%)、酒类和含酒精饮料(15%).化妆品(12%)、香水(12%)、手表(9%)、珠宝(5%)、餐具(4%)。从地域上来看,奢侈品行业目前在各大洲发展均衡:北美(30%)、亚洲(36%)欧洲(34%)。


1.注意,全球GDP增长和奢侈品行业的销售额密切相关。

奢侈品行业的变化与宏观经济环境密切相关。1999年,亚洲经济(除了8本外)的反弹势头超出预期,美国经济发展迅速。千禧年效应还刺激了需求,尤其刺激了珠宝、手表和餐具等领域的需求。股市对奢侈品行业财富,特别是美国奢侈品行业财富产生了很大影响。

2.物有所值总是重要的。

奢侈品的购买往往与提高社会和/或经济地位的欲望有关。这可能只是人们购买奢侈品的一大动机,但具有讽刺意义的是,还有些人购买奢侈品是因为他们觉得物有所值。

许多品牌被视为时尚或地位象征,例如,爱马仕皮具路易.威登箱包、香奈儿的经典设计。这些品牌因为让用户觉得物有所值而享有盛名。产品的高质量使昂贵的价格显得合理。今后,用户将继续为高质量和顶尖设计支付高昂的价格,而无法达到这些标准的品牌则将被忽视。

3.物有所值越来越重要。

能否提供物有所值的产品,这将成为决定一个品牌盈利能力的关键因素。某些行业,如手表和皮具,比其他行业的盈利能力更强。由于大部分知名奢侈品品牌公司都可能涉足这些高盈利领域,因此,用户将拥有大量选择机会,他们将会选择质量最好最物有所值的品牌。

4.整合不可避免。

奢侈品市场极其分散,整合压力非常大。通过内生增长和对外并购,这一领域最大的企业的市场份额将在未来数年内大幅提高。

与其他消费品行业不同的是,某一奢侈品品牌的成功很难、几乎不可能被复制。因此,想在这一领域迅速立足的企业不得不通过并购进入市场。向下延至零售业向上延至制造业的垂直整合还能使并购企业获取更高的利润,并对品牌进行更精确的管理。

5.控制分销是一大竞争优势。

在过去的几年中,分销控制及其必然结果――“精心设计的产品稀缺”,已逐渐成为奢侈品品牌成功的关键因素。大多数成功品牌(威登、卡地亚、古驰、普拉达等)的业绩与其对精品店、百货店、专卖店和批发客户的控制程度密切相关。强大的分销控制不仅能确保产品到达正确的市场,还能保护品牌价值和定价策略。

6.传统的高额利润可能会被压缩。

奢多品行业不同于其他消费品行业的一个特点是,奢侈品行业大部分领域都享受高额利润。在未来的5年内,这一行业的利润可能会被压缩,因为知名企业将会渗透到各个领域,从而使较年轻较不知名的企业不得不为树立品牌认知度而付出高额代价。

许多企业都有提高利润的空间,因为自由现金流通常被用来买断专卖店,而正在进行中的整合将帮助旗下拥有多个品牌的公司快速启动交叉销售。这将有助于提高利润或者至少抵消高额营销费用可能带来的压力。

7.互联网挑战品牌管理。

奢侈品的销售是以服务、产品稀缺性和品牌认知度为基础的。电子商务是以价格折扣、订单履行和交易量为基础的。因此,在提高品牌认知度的同时防止品牌价值稀释,互联网对奢侈品企业来说将是一个考验。

以严格控制分销为特征的品牌能很好地控制消费者体验,并在中期内实现网上业务盈利。从绝对意义上来讲,所谓的“低接触"产品(如成衣、基本饰品、香水/化妆品、酒和含酒精饮料)很可能会比“高接触"产品(鞋、极品珠宝)卖得更好。

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