1.根据经济先行指标进行投资。

行业的盈利能力和现金流自始至终都被汽车销量所带动。汽车销量与失业率和消费者贷款利率负相关，与收入水平和股市表现正相关。销量下降时，库存就会增加，生产商会出台对利润(和品牌)有损害的措施，以求促进销量和维持生产计划。利润下滑导致新车计划和供应商零部件降价计划的推迟。

2.按照公用事业股的模式进行投资。

在行业管制被解除之前，公用事业股的评判标准是现金流和股利流。汽车股目前仍然受到严格管制。与公用事业股一样，汽车股很少有替代品。汽车生产商和大型机械部件供应商的股利收益率很高。即便股利流始终受到生产周期的影响，但是，4%~6%的收益率使得这些公司的股票在投资组合中脱颖而出，成了非常好的赚钱工具。然而，投资者始终都应该对股利流背后的利润质量持质疑态度，就像一位经验丰富的分析师曾告诉我的那样:“股利增加时买入，股利减少时卖出。”

3.对价值进行投资。

具有高质量资产负债表和高质量管理团队的公司的股票以整体市场水平60%~80%的价格(以市盈率为基础)被抛售，这种现象并不罕见。然而，这些股票并不是“梳妆台抽屉"股。在折价水平高的时候买入，当折价水平降低到20%~40%时退出。根据观察到的业务周期风险，交易价格与市场整体走势相一致的汽车股十分少见。

4.对成长进行投资。

通过增加单车产品内容，汽车业提供了对成长进行投资的机会。寻找电子技术(可能是、也可能不是汽车业的专用技术)以及(为减少排放、增加安全性和燃油经济性提供解决方案，并能增加用户价值的)新技术。单车产品内容的增加，再加上已有业务利润水平的整体改善，为这一成熟行业带来了发展机遇。

5.对尖端产品进行投资。

热门小轿车的热销阶段大约是12~16个月。供应商的盈利能力常常会与单一的热门车细分市场挂钩。对汽车业进行分析的一个信息优势是，产品开发周期为2~4年。这使投资者具备了分析生产商发展战略以及供应商远期业务的能力。

找一找那些利用新车型探索热门的细分市场，并利用新设计、创新和价值定价机制来维持当前市场份额的生产商。对挑选供应商来说，投资者应该投资那些向高产品内容(电子技术)和高附加值(完整系统或模块)发展的业务。

6.对现金流进行投资。

当生产周期的周期性变得不那么明显时，一旦产能利用率跌到85%以下，汽车生产商和供应商的财务状况就会发生剧变。这里的产能利用率指的是装配厂或配件厂的产能利用率。对锻件商和铸件商等资本密集型供应商来说，情况尤其如此。资本密集型供应商的现金流会随着生产计划的变化而迅速变化。

7.对经验进行投资。

企业的核心竞争力业绩完全来自丰富的经验。要成功地管理一家汽车生产企业，就必须对工程技术的复杂性和装配厂的运营有独到的理解。一般来说，供应商最擅长的领域是原始设备市场或配件市场一但很少有供应商同时擅长这两个领域。对于进军零售业务的生产商发展战略，始终要持怀疑态度。至少在汽车业，生产和零售要求两种不同的思维方式。

8.对最佳成本结构进行投资。

由于汽车生产的周期性，投资者应该投资具有最佳成本结构的汽车生产企业。在衰退时期仍能获取高利润，这使生产企业在定价和资本支出方面具有灵活性，从而使企业的长期竞争力得以保持。为了控制价格，汽车生产商总会同时让3~4个供应商相互竞争。因此，不断优化成本结构的供应商通常具有长期优势。

9.对已经确立的趋势进行投资。

由于一年内销售额的周期性和季节性特点以及特殊事件(产品推迟面市、劳资纠纷、天气干扰)的时常发生，年度和季度比较十分困难。因此，当投资者发现经营业绩大幅度增加或下跌时，请一定要问一问进行比较的基础日期是什么时候。

10.对流动性和显著度进行投资。

由于汽车业的销量很大，“小型”供应商也能实现3亿~5亿美元的销售收入。但是，许多小型供应商企业的流通股数量有限，较少被分析师看好。投资者始终要记住:家族和管理层持有的股票不太可能被交易。机构投资者不太可能被这些流通股有限的企业所吸引，而机构资金通常是推动股票需求和股价上涨的主力。