双向策略为选股加上双保险

在选择股票方面，索罗斯也有自已独特的见地。他在选择股票时，一般同时选择最好的和最差的两家公司作为投资对象。这某一行业中业绩最好的公司的股票是所有其他投资者考虑购买时的首选对象，只有如此才能保证其价格会被捧上去;而在某一行业中最差的公司，比如负债率最高的、资产负债表最糟的公司，在这样的股票上投资，一旦股票最后吸引了投资者的时候，就为赚取巨大的利润提供了最好的机会。

另外，由于股市受多种因素的影响，不同的因素作用于股市还可能会带来相互抵触的影响。所以，索罗斯采取了既不放弃建立在他的那种仍然

有效的假设之上的做法，同时，又在假设之上采取相反的做法。所以索罗斯在相反的两方面都下注。他在对宏观进行分析时，会通过对国际政治、世界各地的金融政策、通货膨胀的变化、利率和货币等因素的预测，搜寻从中获利的行业和公司，在这些股票上做多；而同时，他也找出那些会因此而受损的行业和公司，大量卖空那些行业和公司的股票。这样，一旦他的预测是正确的，他将会获得双份的巨大收益。

索罗斯举了一个例子对他的“双向”策略进行说明:“如果我最初进行一项真实投资，然后卖空相等的份额，那么价格下跌20%(即使它同时影响多头和空头两方面)，我在多头上投资将只剩下80%。如果我适时地收回空头投资，就能弥补这种损失;即使价格上涨使空头交易受到损失，也要比价格下跌时的多头交易的损失小。”当然，现实要比这个例子复杂得多，因为他常常同时在几个市场上操作，一般来说，很少有人能真正算清。

索罗斯的双向策略把握比较成功的是在1973年。当时埃及和叙利亚大举人侵以色列，由于以色列的武器装备技术已经过时，以色列遭到重创，付出了血的代价。索罗斯从这场战争联想到美国的武器装备也可能过时，美国国防部有可能会花费巨资用新式武器重新装备军队，而由此看来当时属于落寞产业的军火企业就会繁荣起来。于是罗杰斯开始和国防部官员和美国军工企业的承包商进行会谈，会谈的结果使索罗斯和罗杰斯更加确信这是一个绝好的投资良机。索罗斯基金开始投资于诺斯罗普公司、联合飞机公司、格拉曼公司、洛克洛德公司等握有大量国防部订货合同的公司股票，这些投资为索罗斯基金带来了巨额利润。

购买最好、最热门的股票然后做空也是索罗斯公司特别喜爱的招数。索罗斯承认他喜欢通过卖空获胜而赢利，这给他带来谋划后的喜悦。公司把赌注下在几个大的机构上，然后卖空，最后当这些股价猛跌时，公司就赚到了大量的钱。虽然在别人看来，卖空是太大的冒险，但因为索罗斯事前做足了研究和准备工作，因此，他的冒险十有八九都会成功。其中的经典案例就是索罗斯与雅芳化妆品公司的交易。为了达到卖空的目的，索罗斯以市价每股120美元借了雅芳化妆品公司1万股股份，一段时间后，该股票开始狂跌。两年以后，索罗斯以每股20美元的价格买回了雅芳化妆品公司的1万股股份。从这笔交易中，索罗斯以每股100美元的利润为基金赚了100万美元，几乎是5倍于投入的赢利。

索罗斯这种同时以两种相反的理论作为行动指南的策略虽然会使投机家暂时处在两种完全相背离的轨道上，看起来似乎不可思议，但事实上在许多情况下这样做是明智的。