趋势交易者

杠杆交易工具潜在的优势之一就是当交易标的价格下跌时，你可以通过卖空赚钱。在这里，我特别想强调“潜在的”这个词语，因为你必须做出准确的方向判断才能获得利润。而在我看来，作为一般规律，短线交易成功的概率比长线交易成功的概率要低很多，原因很简单，那就是短期市场向上走的概率要高于向下走的概率。尽管从技术层面上分析，当市场向上或向下发展时，你可以通过杠杆工具赚钱，但实际上，想真的实现这一目标还是有难度的。不过，在这里我们只是重点讨论趋势投资者关心的具体投资，而且我们只考虑长期交易者。

我将趋势交易界定为日交易和长期投资之间的投资行为。

在图9一6中，前三种交易类型都属于聚集股票价格变化的交易行为。这三种交易类型的主要区别就在于，交易时对价格波动水平的承受范围不一样。区别这三者的一个简单原则是：当价格波动为2%~3%时，日交易者就会选择平仓；当价格波动为4%?5%时，震荡交易者就会选择平仓；趋势交易者对价格波动的幅度承受能力最强时，价格波动一般为8%-10%。

日交易和长期投资之间的投资行为

趋势交易的目标就是要找到上涨趋势的起点，并一直持有股票直到趋势发生改变。你越早明确了趋势的起点位置，你持有股票的时间就会越长，你赚的钱也就越多。由于在通常情况下，趋势交易者持有股票的时间都比较短，所以需要一个准确界定交易时间的方法。因此，接下来我会向大家介绍，我是如何确定买入的对象以及买入的时间的。

完美的趋势交易

我的完美个股趋势交易方法重点关注下面4个变量：

价值衡量者；

市场运行方向催化剂；

有限的下跌空间；

趋势方向。

下面，我会对这4个因素做进一步的分析。

价值衡量者

谈到价值衡量者，我指的是，能够辨别某只股票的价值与其当前价格相比被低估的指标。就像前面解释的那样，我认为市盈率相对盈利增长比率能很好地履行这一职责。在通常情况下，你可能会将这一基本面分析指标与投资者的分析工具相联系，而不会想到交易者。不过，当一只股票被低估时，也就说明它现在的价格是非常低的，对偏好短线投资的交易者来说，它同样提供了一个投资机会，那就是股票价格短期上涨的概率会很大，甚至会涨得很快、很高。我觉得数值小于1的市盈率相对盈利增长比率就是一个不错的价值衡量指标。

催化剂

市盈率相对盈利增长比率可能会告诉你哪些股票的价值被低估，有上涨的潜在动力，但促使它们价格上涨还必须有催化剂才行。这些催化剂可能是一则新闻、经纪商给出的评级上调、股东增持或者其他事件。我个人最看好的是股东增持一特别是以完全市场价值进行大规模的增持。

有限的下跌空间

当你准备交易的时候，你最好采取一些保护措施，就是在买入价格的支撑位置设定止损点。这种类型的交易，止损位置设定的波动幅度为15%?20%。在阻力位下设定合理的止损订单可以有效地封住下跌空间。

趋势方向

判断趋势方向是否发生改变的最佳工具就是价格走势图。最好的介入时机就是当下跌趋势终止而上升趋势开始的时候。可供你选择的方法有很多种，但是我特别推荐联合使用30天移动平均线和90天移动平均线。当30天移动平均线上穿90天移动平均线时（金叉），你就可以判定一波新的上升趋势到来了。

案例分析：CMS公司

为了确保连续性，我还是选择使用CMS公司的1年期价格走势图作为解释这类交易的案例（见图9-7)。在前面分析股东增持（董事会成员购买）重要性的时候，我就将这家公司作为案例分析的对象了。在分析交易和投资的时候，用同一家公司来举例说明，会让我们更有感觉，而且了解得更深刻。这就是我为什么在此仍然使用这家公司来举例说明的原因。尽管从交易的角度来看，我已经不再买卖这家公司的股票了，但是从投资的角度来看，它仍然属于我的投资组合。现在，让我们来看看具体到交易时，会有哪些变化。

我是在2010年1月开始注意到这家公司的。它的市盈率相对盈利增长比率只有0.8，通过了我的筛选要求，进入到我的观察目标范围。一系列的股东增持活动正是它价格爆发的催化剂。15%左右的跌幅为我提供了所需要的保护，而30天移动平均线与90天移动平均线相交叉意味着上涨的趋势，并且形成拉升的势头。因此，符合完美趋势交易的4个变量就这样被选中了。

交易催化剂——股东增持

前面在探讨董事会成员购买时，我列举了CMS公司股东增持的相关情况，在表9一2中，我将这些增持情况再次罗列出来，而正是这些股东增持，发挥着股价上涨的催化剂作用。

正如你从图9一7中看到的那样，CMS的股票一直保持着上涨的势头，股价不断上升。当然只有你及时获利了，成功的交易才算真正完成。正如你需要在一开始就知道应该在什么时候买入何种股票一样，你同样有必要制订一个完整的卖出计划。我可以向你提供两个备选方案。通常我都是反向使用趋势指标。正如30天和90天移动平均线可以帮助你确定介入时机一样，它们同样可以帮助你确定退出时机。或者，你也可以设定目标价格用限价订单成功卖出。

结果

如果运用下面两种退出方法，一笔成功的理想交易就能够在4个月长的时间范围里实现60%的盈利目标。

趋势改变：当30天移动平均线下穿90天移动平均线时（死叉），你应该卖出。

达到目标价位：如果按照我的涨3跌1比例法（在之后的第12章我会做更详细的介绍），以15便士的价格买入的股票，我会在12便士（下跌3便士）的价位设定止损卖出命令，而相应的止盈命令价位我就会设定在24便士，因为3便士的3倍是9便士，而15便士加上9便士正好就是24便士。

正好，在这一案例中，无论你采用退出点方法（30天移动平均线下穿90天移动平均线），还是采用根据目标价位设定止盈止损命令来实现最后的卖出，你最终所获得的盈利都是相等的。

这里，我们需要记住的最重要的一点就是，当你交易的时候，你一定要事先安排好买入和卖出的时机。老话说得好：“计划你的交易，并交易你的计划。” 

至于你选择何种退出方式那是你个人的自由，你甚至可以两种方法都用，但是，如果你想让交易变得有效，最好还是选择一种交易方法。