小北读财报：最好的投资机会，得看酱油股

这是昨天在雪球做直播的讲课主题：最好的投资机会，得看酱油股。

我们可以从供求模型看酱油行业的投资机会。

供给模型是分析问题最基本的模型。大家可以先思考下下面这几个问题。

“打酱油”这个词诞生在什么时候？

你每天都会吃酱油吗？

哪个牌子的酱油你吃的最多？

谁会成为中国的可口可乐？

这几个问题涉及到酱油行业的发展历史、消费群体、行业容量等，但我们可以将它们归结到供求模型当中。整座经济学大厦中，最重要的基石是“需求第一定律”。它是说：当其他条件不变时，代价越大，需求量越小；或者说，代价越小，需求量越大。

影响需求曲线的因素有：平均收入；人口；相关产品价格；品味或偏好，特殊因素（雨伞的需求量在多雨的西雅图比较高，但是在阳光明媚的地方却很低）。

从酱油的需求属性看，它满足的是人的最基本的最原始的需求。一件商品满足的人的需求越基本越原始，它的可持续性就越强。

从酱油需求的角度看，随着消费升级酱油行业诞生了新的需求。各大厂家的新品酱油层出不穷。

本次分享最重要的一个问题是，酱油行业的投资机会在哪里？

我看来，不论海天、千禾还是中炬高新，支撑它们未来成长的最重要的能力，是它们不断满足消费者需求的能力。只有不断满足新一代消费者需求的企业，才能够基业长青。