凭借着在刚刚成立时的400万美元，索罗斯的双鹰基金是怎样由小到大、由弱到强，赚取如此惊人利润的呢?不积跬步，无以至千里;不积小流，无以成江海。索罗斯今天的成功也是经历长期艰辛地努力探索和无数的付出得来的。

首先，他采取了以利生利的投资策略。索罗斯作为双鹰基金的管理者，每年可以获得20%的基金收益,索罗斯并没有将这些报酬归为已有,而是将其再次投人到基金之中，从而增加了基金的本金额和投资力度。

其次，索罗斯善于巧妙地使用借贷，这也就是在投资领域经常听到的“借鸡下蛋”的理论。每一个有一定理论基础的投资者恐怕都对杠杆这个词不陌生，而索罗斯正是借用了杠杆的力量募集资金，才赚取了大量收益。

再次，索罗斯还能够出色地利用对冲基金获利。这也是他能够以最少的自有资金支配最多的外部资金的重要原因。有的投资者会认为索罗斯旗下的各大对冲基金虽然具有高额的投资回报，但是进人基金的高门槛以及对资金数量的要求，使得普通投资者望而却步。对冲基金更是被披上了一层神秘的面纱，对冲基金的成功秘密就是能够以最少的自有资金支配最多的外部资金。

对冲基金之所以具有如此巨大的威力，这自然来自于它本身具有的某些特点。对冲一词起源于美国西部大开发时期农牧民的一种经济避险做法。当时的农牧民为了避免因农牧业市场价格波动带来的损失，常常对尚未出生或尚未长大的牛仔先商议一个价格，等小牛长大后再正式交易。对冲基金的原理与此类似。

对冲基金拥有许多不同的名称，有称套利基金的，有称套头基金的，有称避险基金的，对冲基金的“对冲”手法，可以使一部分投资在市场看涨的时候获利，另一部分则在市场下跌的时候获利。目前，在金融市场上，部分基金组织利用金融衍生工具采取多种以盈利为目的的投资策略，这些基金组织便被称为对冲基金。这样的对冲基金早已失去风险对冲的内涵，正好相反，现在人们普遍认为对冲基金实际是基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,有效地将投资资本放大数倍,并使用有限的资本进行大笔买卖。

熟悉对冲基金的人都知道，对冲基金在运作过程中，需要投人巨大的资金来推动市场，但对冲基金自身的资金往往不能满足这一需求。因此，对冲操作要求基金经理大胆利用资金的杠杆作用,突破资产不足的限制。追根溯源，最初的对冲操作中，基金管理者在购人一种股票后，同时购人这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

所以说，对冲基金本质上就是一种杠杆基金。运用杠杆举债经营也就成了对冲基金区别于其他投资基金的一个最突出的特点。

为了获得更多的杠杆资金，基金管理人一方面要使对冲基金本身保持良好的业绩，另一方面要能够从银行等金融机构获得抵押或担保贷款筹集资金，用贷款购买新的证券资产，再用此新增证券再次作抵押获取新的贷款，由此循环获得更多的资金。索罗斯就是这样的一个十分善于运用对冲基金的杠杆原理的投资家。索罗斯于1969年正式参与对冲基金行业，90 年代时他已经成为巨型对冲基金业的领袖人物。

索罗斯所管理的量子基金是私募基金,其特点是不向社会公众募集资金,只向少数特定的投资者或机构募集。除去量子基金本身拥有的骄人战绩，索罗斯几乎与所有西方国家金融界头脑都有着很好的关系，所以他从不担心资金来源。索罗斯本人也很是欣赏这种借款方式，他说，这种循环抵押的借贷方式不断放大杠杆效应，用好了甚至可以搋动整个国际货币体系。

有人评价说:“索罗斯是一名贷款投资的能手。你可以想象出这需要铁石心肠、在赌博中的自信以及对金融市场最基本东西的掌握，你还得确信你是贷款投资的高手。”事实也确实如此，家罗斯运用杠杆原理，操纵高出实有资金数十倍甚至数百倍的资金，从中获利，最终使得对冲基金自20世纪90年代以来的迅速膨胀后,能够在国际金融市场上呼风唤雨。

通过金公司来看基金的发展潜力

金融市场上基金购买热潮的兴起，使得可供投资者选择的基金越来越多。这在某种程度上也加重了投资者的购买负担。因为，投资者想要挑选出具有发展潜力的基金，就要密切关注基金背后的基金公司，从各个方面考察公司的可靠程度，从而判断出基金的价值。要准确地判断基金的价值，就必须首先对基金公司有一个很好的了解。一般而言，可以从以下几个方面去判断一个好的基金公司:

第一,重视公司的管理。

良好的基金公司，其内部必定有-套完善的管理制度。而公司的管理是否规范、管理水平如何，会直接影响到基金持有人委托管理的资产的保值增值情况。规范的管理和运作是基金管理公司必须具备的基本要素，是基金资产安全的基本保证。一般来说，有一套完善的管理制度、注重集体管理、分工明确及配合协调的基金公司，在决策程序上往往较一致，行动起来目标也较为明确。

判断一家基金管理公司的管理运作是否规范可以参考以下几方面的因素:一是基金管理公司的治理结构是否规范合理，包括股权结构的分散程度、独立董事的设立及其地位等。二是基金管理公司对旗下基金的管理、运作及相关信息的披露是否全面、准确、及时。三是基金管理公司有无明显的违法违规现象。

第二，拥有强大的实力。

俗话说“大树底下好乘凉”，投资者在选择基金管理公司的时候，也要考虑公司是否拥有深厚的金融背景、实力雄厚的股东。尤其是基金经理人的投资经验和业务素质、管理方法及信托人、会计师、核算师的资历和经验,都会对基金的业绩表现产生重大影响。只有实力雄厚的基金公司，旗下的基金才会有一个比较好的运营和发展平台,也更容易在复杂多变的市场中赢利。所以,挑选基金公司时，大投资机构或金融机构管理的基金相对而言是更可靠的选择。

第三，基金管理公司拥有良好的持续发展能力。

一个基金管理公司是否具有持久的发展能力对旗下基金的发展潜力也有大的影响。基金投资属于长期性投资，因此一般的基金管理公司必须能够存在5年以上。而判断一个基金公司是否具有长远发展能力，投资者应该对这个基金管理公司的背景有深刻了解。投资者需要考虑的因素，包括所有制结构、大股东名单、成立的重大新闻背景、历史财务状况、成长速度等，并进行综合分析和考察。

第四，公司管理的基金业绩突出。

毋庸置疑，基金公司的业绩可以在很大程度上反映某段时期基金管理公司的经营人员的业务素质、管理水平以及分析预测能力的高低。所以，在比较基金管理公司的时候，可以对基金管理公司管理过的各类其他基金的业绩进行考查。如果此公司以往的基金业绩较差，则说明此公司的管理能力较弱，这样的公司并不能给投资者带来高回报，甚至还有可能遭受亏损;如果此管理公司有着良好的历史基金业绩,说明该管理公司的经营管理能力较强，能够保证基金资产价值的持续增长，保持基金份额的稳定，会给投资者带来较高的投资收益。

衡量基金公司的经营业绩状况的指标最通用的是投资报酬率的高低。其计算公式为，投资报酬率= ( 期末净资产价值-期初净资产价值) /期初净资产价值。投资报酬率越高，基金公司的业绩越突出，投资者就越可能获得高的利润。

第五，交易人员的操作经验丰富。

一流的投资分析人员是一个好的基金管理公司必备的团队，这是投资者判断一个公司的基金管理能力及持续性的判断依据。一个良好的投资分析人员需要拥有足够的理论知识储备、丰富的实战经验。并且对市场有敏锐的判断力和洞察力，在实际的市场操作中可以做到游刃有余。索罗斯在1982年为他的基金寻找接班人的时候就非常注重对他们理论知识和实战经验的考查。他非常看重基金管理人的素质，因为这会影响到投资者对基金公司的信心，影响到基金公司未来的发展方向。

第六，公司的基金投资组合能力强。

市场中一个较为常 用的分散风险的方法就是进行投资组合，投资者要避免风险就必须学会投资组合分析。因为只投资于某一行业的某种基金往往会带来较高的风险，投资者的资金盈亏状况完全取决于这只基金的业绩，所以投资者在选择基金公司的时候，为稳妥起见，可以尝试选择进行分散投资的基金公司。

第七,公同的基金规模比较大。

不同规模的基金各有自身的优缺点。一般来说，小规模的基金弹性大、运作手法灵活，在投资品种转移上较为迅速，建仓和出货都较为简便。规模较大的基金可通过分散投资来降低风险，同时由于交易的金额较大，在政策和交易费用上往往会有更多的优惠，从而可以降低基金的交易费用和相关税费,并且大规模的基金支付经营管理费用的能力较强，更有可能获得良好的经营管理。

第八，基金价格稳定。

基金价格的变化会对投资者的收益产生直接的影响，同时也反映着基金的风险水平。所有的投资者都不希望所投资的基金价格波动幅度过大。投资者可以根据在市场行情看涨和看跌两种情况下基金的表现，来确定基金的价格波动情况以及大致的浮动范围。

那么，普通投资人又如何选择一家优秀的基金管理公司呢?一般从以下几个标准来进行筛选:

1、看公司股权结构是否稳定。

股权频繁发生变动的基金公司，会削减公司和团队的长期竞争力，尤其是股东变更影响到管理层变动时，就不可避免会影响基金的运作，影响到基金的长期发展情况。

2、看内部管理及风险控制制度是否完善。

严格的风控制度和完善的内部管理才能对基金的投资运作形成-道安全护栏，只有始终坚持稳健、规范运作并将风险控制置于首位的基金公司，才能最大力度保障投资者利益不受威胁。

3、看基金业绩表现是否有持续性。

基金短期表现的参考价值不大，要考察公司的实力，必须要长时间看公司的基金管理团队的整体基金业绩。国际权威评级机构晨星对目前国内公募基金的星级评定标准规定，必须运作三年以上的基金方有资格参与评定。

总之，无论以什么样眼光选择基金公司，可以长时间维持整体基金业绩优异、股权稳定、管理完善，这才是投资选择优秀基金公司的重要参考依据。