当然了，虽然我提出了这么多批评，但是股市还是需要投机者的。他们是自由市场经济存在的条件。没有交易所，市场就不能运转正常。同样，如果没有投机者，交易所也就不成其为交易所。企业通过发放股票来融资,这要比从银行贷款便宜得多。银:行贷款不但要收取高额的利息，还有使用时限的制约。发行股票这种廉价融资方式可以支持公司进行投资，创造就业岗位，使人们的生活更加富足。如果没有投资者冒险投资股市，像美国铁路公司的建立，或者计算机革命，这样的大规模经济革命根本就不可能那么快地发展起来。如果他们投资的公司经营良好，那么股票的持有者就会获得可观的分红，股票也会升值。

重要的是，不仅要区别投资者和投机者，还有区分投机者和赌徒。从长远考虑，投资者把钱投到股份公司。他不会关心持有股票这一期间的价格波动。所以，他也几乎不会进行买卖。现在，我是一个投资者，我持有股票，我只是买了股票而已。年轻的时候，我属于投机者行列，我们从行情的中期波动中获利，而在股市疲软时，我们就只是作壁上观。我们低价买进，然后再高价卖出。我们认真考虑，心里都有自己的意图和解释。而赌徒则完全不一样，他们只是跟着疯狂的起哄，从来不会认真考虑，只是盲目的随大溜。几乎所有的赌徒都会血本无归。我的意思并不是说，投机者就不会赔钱。他们也会破产，但是，是因为其他的.原因。比如说，可能是考虑失误，但是，至少他们考虑过。经纪人都喜欢赌徒，因为有了他们，就能增加营业额，但是，他们绝对不会把自己的女儿嫁给赌徒。

这三种投资人的界限并不清晰,他们都是股市的固定组成部分，都有着不可或缺的作用。虽然我鄙视那些赌徒，我也叫他们资本主义的寄生虫，但是他们的存在也是必要的。他们的投资创造了必要的营业额，保持股市流动。即使没有这些赌徒，人们也要创造出这样的人来。

没有一个投资者或者投机者会投身股市，他们不能确保，随时都能把自己的股票卖上好价钱。如果赌徒占了交易所的绝大多数，他们会把股市变成赌场，那样就危险了。他们会引发股市剧烈波动，这会吓跑那些勇敢的投资者，最后就只有那些赌徒在股市里自己玩了。这和非现金交易市场一样有害。只要交易量达到一定数量，能保证随时形成合理的行情就可以了。每天1000亿美元的交易量，就足够维持外汇市场的运转了，甚至再少一点也可以。10000亿美元的交易额不仅没必要，而且还很危险。关于炒汇对世界经济的害处，我已经说过了。根据我的定义，在自由市场经济中，投机者已经占有了一席之地，尤其是在有价证券领域。