我们继续减少买股，出售A和新购买的股票数量之比超出了2：1。我们并不担心市场会掉头向下，但我们需要警惕太快的上升步伐。带着这样的观点，我们一方面继续收获利润，一方面寻找其他的投资机会，顺便挑战自己的选股能力。

投资收益的兑现

市场似乎是要竭力返回历史高点，温莎则大A抛售股票，这些股票包括吉姆沃特(+40%)，哥伦比亚广播公司(+”%)、孟山都(+60%)，宾州殖民集团(ColonialPennGroup，+100%)以及西夫韦百货(+40%)。另外，我们对坦迪(+150%)和阿姆斯特工业(+74%)进行的投资获得了巨大成功，此时也进入了收获的季节。坦迪恐怕是我们最为成功的较大规模投资。我们在1973年夏天开始买入，整个购买过程一直延续到1974年年末，持仓平均成本16美元，总持仓量达到30万股。现在的价格已经比买入价翻了三番，比1974年的低点翻了五番，我们的目标价格已经实现，所以选择及时兑现。

我们的投资组合在1975年半年度时的预期收益率在10%以上，由于上市公司整体业绩下降了15%-20%，并且估计1976年会有20%的增长，因此我们发现市场不大容量转跌。虽然我们承认出现了通货膨胀的许多征兆，这令人气馁，不过我们猜测物价水平只会有微小的失常，消费者物价指数(CPI)上涨到6%还是不现实的。我们对即将到来的两位数的通货膨胀率还一无所知。最具说服力的事实是。1975年8月温莎基金的价格仅仅是1975年每股收益的7倍多一点，是1976年预计收益的6倍。

1975年分红的增加也强调了温莎良好的健康状态，在我们的投资组合中，40%的公司都增加了分红，而只有一家公司削减了分红。