不要马上下定论说买卡特彼勒的股票最划算。

为何相同的收益并不等价？

相同的收益并不等价，市盈率更多体现的是历史收益，而只有未来收益才反映公司的成长预期。综合考虑不同定义的收益而得到的市盈率才能真正体现预期的收益增长率。

微软的股东似乎相信他们可以获得更高、更可靠的增长率，并且最终会让他们获得比卡特彼勒的股东更高的回报。

笼罩在愁云惨雾中的股票一向诱惑着我，对我而言至少有一个难以抗拒的理由：因为市场品位的转变能冲击股票价格，流行观点也频繁埋没着优秀公司。许多遭受冷遇的公司—但不能说全部—本来都是应该得到更好的对待。

虽然它们具有稳健的收益率，但群体观念让其受到了投资者的排斥和市场的漠视。