巴菲特在所罗门纠纷中采取的措施及最后处理结果

1987年，巴菲特接到一个电话，是他的朋友约翰·古特弗罗因德打来的，他是所罗门兄弟公司的总裁。约翰·古特弗罗因德告诉巴菲特，露华浓的总裁罗纳德·佩雷曼正在考虑收购奥本海默家族在所罗门公司的大量股份。他的这一举动是在布鲁斯·沃瑟斯坦的建议下做出的，后者很有可能正在谋取约翰·古特弗罗因德的职位：这对约翰·古特弗罗因德来说是一个令人不安的消息。9月28日，巴菲特同意在一只特殊发行的9%的优先股上投资7亿美元，它日后可以转化为普通股。用这笔钱，所罗门就可以买回奥本海默家族所持有的股票。极不寻常的是，因为巴菲特购买了这9%的优先股和他所享有的优先地位，再加上优先股的可转换性，约翰·古特弗罗因德提供给巴菲特的条件要比给其他股东优厚得多。一些不友善的评论暗示约翰·古特弗罗因德实际上正在拿股东们的几百亿美元支付给巴菲特，好跟他签署一份终身雇用的合同。公平的安排应该是巴菲特直接买下奧本海默的普通股。

1991年8月9日，所罗门公司披露它在竞购几只拍卖会上的国债的行为中发现了违规操作。它试图用高价竞拍的方式垄断中期国债市场——包括代表不知情的客户竞拍。如下图所示。这一丑闻不久就延及约翰·古特弗罗因德和其他公司高层，他们在事情发生好几个月后都没有按照要求向财政部披露信息，只有当最后调查迫近时才这么做了。

违规操作

巴菲特不得已成了公司的临时董事长。他强迫约翰·古特弗罗因德和其他两名高级管理人员辞了职，解雇了两个证券交易员，任命所罗门公司在日本分公司的总裁德里克·莫恩来接替总裁职务。

考虑到所罗门的管理层未能及时汇报违规情况，财政部决定禁止所罗门公司今后参加短期国债的竞标。这一决定将会导致公司倒闭。但在巴菲特向财政部上诉后，这一决议被保留执行。

巴菲特从1991年将用于分红的资金削减了1.1亿美元，并出售了约400亿美元的所罗门有价证券以削减其市场态势。

最后，所罗门被处以2.2亿美元罚款，这个惩罚来得十分沉重。在1993年11月至1994年5月间，巴菲特购入了更多所罗门的股票。1997 年12月24日，旅行者集团（Travelers Group）用90亿美元收购了所罗门。这样，他的投资终于获得了回报，但却付出了沉重的代价。

所罗门给约翰·古特弗罗因德开出了不菲的解雇金，并使他免于被起诉。约翰·古特弗罗因德对此却并不感到满足，他要求仲裁。然而，役场仲裁程序下来后，约翰·古特弗罗因德非但没能如愿以偿，反而彻底失去了解雇金，免于被起诉的权利也被撤销。自此，各种花销极其高昂的诉讼接踵而至。

以下是迈克尔·刘易斯在《新共和》（New Republic）卷首页撰文对这一交易的总结（该文存在一些与事实不符之处）：

只用了7亿美元以及一个给约翰·古特弗罗因德的工作保证，巴菲特就获得了一份集股票和债券于一体的回报丰厚的有价证券。这不但能确保他获得每年高达9%的回报，使他成为所罗门兄弟公司的控股人，而且使他享有了与普通股东平等的获得巨额回报的机会（同时不必冒任何风险）。如果放到公开市场上去拍卖，他的7亿美元可转换优先股的价值将在8.5亿美元到12亿美元之间。由于他的廉价认购等于稀释了已有股份的价值，他的暴利其实是来自持股人的腰包。