分形市场假说的主要论点

分形市场假说的主要论点归纳如下。

1.当市场是由各种投资期限的投责者组成时，市场是稳定的。在一个稳定的市场中，足够的流动性可以保证证券的正常交易。

2.信息集对基本分析和技术分析来讲，短期影响比长期影响要大随着投资期限的增大，更长期的基本面分析更加重要。因此，价格的变化可能只反映了信息对相应投资期限的影响。

3.当某一事件的出现使得基础分析的有效性值得怀疑时，长期投资者或者停止入市操作或者基于短期信息进行买卖。当所有投资期限都缩小为同一种投资水平时，市场就会动荡不定，因为没有长期投资者为短期投资者提供这种流动性来稳定市场。

4.价格是短期技术分析和长期基础分析的综合反应，因此，短期价格变化的波动性更大，或者说“噪声更多”。而市场的潜在趋势反映了基于经济环境变化面变化的预期收益。

5.如果某种证券与经济周期无关，那么它本身就不存在长期趋势。 此时，交易行为、市场流动性和短期信息将占主导地位。

与有效市场假说观点不同的是，分形市场假说认为信息的重要性是按照不同投资明限的投资者来判断的。由于不同投资者对信息的判断不同，所以信息的传播不是均匀扩散的。在任一时点，价格并没有反映所有已获得的信息，而只是反映了与投资期限相对应的信息的重要性。