投资周期股与投资理念本身并不完全符合。首先，周期股的交易不应考虑内在价值的影响，因为这种股票的价格变动在很大程度上取决于盈利周期。其次，尽管很多顶级投资者尽量不去预测经济形势，但如果投资于周期股，忽略经济周期视的后果显然是不可想象的。第三，至于市场何时会对某种（预期）经济趋势做出反应，这样的投机性猜想不是每个投资者都能应付得了的。因此，周期型股票不被顶级投资者看好，自然也是意料之中的事情。

然而，那些成功的周期股投资者还是有忠告于同好者（见图20）：

1.估值问题。投资新手在交易周期股时往往会被它们的估值所蒙蔽。实践证明，低买高卖（这种策略对其他类型的股票自然是非常有效的）已成为周期股投资者赔钱的“自然之路”。买入周期股的最佳时机不仅应选在经济大势低迷、盈利形势紧张之时，还要保证企业在买入后若干时间（比如6-9个月） 转而复苏。反之，投资者应在收益增长动力尚足且在商业周期转为下行前及时抛出。

2.商业（行业）周期的确定。要做成功的周期股投资者，就必须先于市场一步，分辨和预测周期性行业的转折点。因此，顶级投资者在理解周期性行业方面自然高人一筹。

3.抢先一步、提前交易（front running ）。传统的周期股投资者能先于市场一步预见企业或行业的波动。

图20 投资周期股—投资建议汇总

4.周期股的类型。最安全的周期股是那些拥有强大的资产负债表的大型企业，因为它们手里的现金足以应付衰退的侵袭。即便遭遇深度危机，这些公司也能转危为安。另一方面，小型周期股有可能带来的回报，但需要提醒的是，这些股票的风险往往更高。

5.不利信号。彼得•林奇对某些周期股心有余悸，比如说，员工薪酬因工会的巨大压力而大幅增加，将资金投入到只为造势、不为创造价值的项目（如高规格装修公司总部）上，不得不面对新竞争对手（如市场的新进入者）或是曾尝试改善竞争优势却以失败而告终。图20直接给了针对周期股进行投资的建议。