最常见的过程错误或许根本就没有过程可言。很多人会买入他们一无所知的股票，他们依赖的完全是道听途说的小道消息或是媒体的报道。过程的另一个问题是，鲜有投资者对投资哲学的内涵有清晰认识。

他们嘴上高谈阔论低价吸进和高位抛出的思想，但实际上根本就不知道到底何为低价位或高价位。于是，他们只能凭借基本与投资无关的投资方法在市场上横冲直撞。（请注意，如本书序言所述，以完全不同于投资风格的风格也可以跑赢大盘。但此处讨论的问题，则是针对那些不能清晰表达自己的投资理念、风格和投资方法，而且根本就不能解释自己在市场上的优势到底何来的人。）

此外，过度自信（比如，有人会因自以为掌握大量信息而拥有其他人不具有的优势）和自我幻想的控制（因为投资看上去似乎易如反掌，而且似曾相识），会进一步刺激投资者尝试着与市场较量。但对那些与市场抗争的投资者来说，最糟糕的事情，莫过于意外的连胜。暂时的成功会激发无限的幻想，让他们以为，即便过程和策略在长期内毫无优势可言，他们一样可以做得更好。这种虚幻的信心往往会诱使他们在错误的道路上越走越远。我们在下文中将会看到，投资风格不相关的两个最重要的示例，就是将投资交易和投机混为一谈。