有些指标比较收益、销售额或现金流的对象是公司的企业价值，而不是它的市值。以企业价值为基础的比率尤其适用于寻找收购目标。此外，某些顶级投资者也偏爱这类指标，如基恩•马里•艾维拉德、乔尔•格林布拉特和查克•罗伊斯，由于EV考虑了债务结构，使得以企业价值做分母的比率相对较为保守。

企业价值（EV）是收购者必须支付给被收购的对价（此处不考虑被收购方股东对股份进行招标而形成的溢价），它是清偿全部债务及对其他公司少数股东权益清理收入后的净额。也即是说，企业价值是公司的市值加上全部负债及负债等价物（如表外经营性租赁的现值），再扣除收购方无偿获得的公司超额现金（超额现金是公司日常运行不需要用到的多余现金部分。

尽管很多在计算EV时扣除全部现金，但最好还是仅扣减超额现金。因为公司日常运行所需要的现金同样也是收购方不可或缺的，它也是构成企业价值整体的不可分割的一部分，因此，收购方无偿获得的现金只是日常经营不需要的多余部分。需要注意的是，在分子中扣除超额现金的另一个原因是，这部分现金的回报并没有包含在EV/EBIT的分母中）及其全部少数股东权益的价值（这是收购方可以根据判断自行出售的价值）。

请注意分子的脚注“持股比例”，这种情况相当于公司拥有子公司，此时，应对子公司的持股比例确定相应的债务及等价物、现金及等价物及股本价值，而不是采用子公司的全部债务、现金及股份价值。

在分母中，我们使用的是收购方从公司获得的税前利润，该利润扣除了全部负债（无利息费用）以及用于收购对价的超额现金（因而没有利，息收入）。在计算EBIT时，需要加回经营性租赁对应的隐含利息费用（因为经营性租赁在结算后，这部分利息费用就不再存在）以及多数股权按持股比例所对应的收入（而不是整个合并收入）。