市净率是价值型投资者常用的估值指标。比如说，本杰明•格林厄姆就是市净率的疯狂拥戴者。另有数据表明，低市净率股票的回报率通常要超过高市净率的股票，尤其是在熊市期间，其优势更为明显但这并不等于说，不加区分地买进低市净率股票是这个提示同样适用于其他估值指标。

格林厄姆的“净流动资产价值”（Net-Nets）

本杰明•格林厄姆对清算价值给出了一个极为保守的定义，并将这个概念命名为“净流动资产价值”（Net Current Asset Value, NCAV），或简称为“Net-Nets”：

NCAV=（现金+现金等价物+存货+应收账款）-（负债总额+优先股）

按NCAV的定义，无形资产、固定资产及其他资产没有价值，因为格林厄姆认为，没有必要看重这些资产的价值。此外，忽略这些资产的价值还有另一个理由，某些存货不易出售，某些应收账款可能根本就无法回收。

尽管NCAV已经是一个非常保守的估值指标，但格林厄姆对“便宜货”的要求更苛刻。作为他的投资目标，公司的市值应低于NCAV的2/3。也就是说，他寻找的公司，市场价格至少应低于“净流动资产价值”的30%。此外，为规避价值陷阱（避开原本就只配低估值的公司），这些“便宜货”必须有令人满意的收益记录和不错的盈利前景。