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来源:爱扒股
在一种新趋势中,某些受益者并不为市场所认知,之所以会这样,是因为它们并非不明显。换句话说,投资者往往会忽视某些不太直接、不太耀眼的次要受益者。一个令人费解的事实是,某些所谓的见解受益者往往是这些趋势的最大受益者。这种情况造成的结果是,部分趋势,至少在趋势初期的最大(见解)受益者被严重低估。
通过间接受益者实现超群投资的典型范例包括以下几种。
A.强势增长行业的供应商。在19世纪的美国淘金热中,销售镐头和挑子的商家赚得盆满钵满,而很多淘金者最后只落了个两手空空。实际上,这个道理今天依旧成立。朱丽叶•罗伯特森和拉尔夫•瓦格纳等传奇投资家曾对成长行业或转型行业的服务提供商情有独钟,因为这些公司通常是这些趋势的最大受益者。
B.效仿成功创新的公司。莫尼斯•帕波莱偏爱那些从现有创新者身上汲取经营思路的公司。市场往往对创新公司青睐有加,但却很少关注模仿这些创新者的克隆公司。然而,后起直追的模仿者完全有可能让原本走在前面的创新者自叹弗如。卓越的克隆者不胜枚举,如微软(IMB的效仿者)和沃尔玛(凯马特经营模式的效仿者)。
C.在新兴市场国家开展业务的跨国公司。很多投资者折服于新兴市场国家的高增长率,但他们并没有认识到,投资这些国家的纯粹本地化公司就是一次风险之旅。相反,如果将投资目标锁定在到这些新兴市场国家开展业务的跨国公司上则安全得多。最有吸引力的跨国公司往往是那些在这些新兴市场国家高增长领域中从事业务的公司,如金融业(包括零售银行、保险和养老金基金管理)、饮料及消费品(乳制品、酿酒和奢侈品)、医药制造和基础设施(建筑、建筑材料及基础设施管理)。