图表分析方法的应用

供需的存在及之间的平衡自有其内在的机理。没有人或任何组织能了解并精确地评价现实数据的无限性、大众的情绪、个别需求、希望、恐惧、估计和猜测，而所有这些因素凭着在广泛经济背景下不断前进的微妙变异，综合起来形成供给和需求。但是市场却能迅速地反映所有这些因素的综合效果。

继而，技术分析师的任务就在与理解市场本身的活动——阅读反应供需的市场波动。目前为止，图表是完成这个任务的最令人满意的工具。但是，为了防止投资者陷入图表机理研究中——每日波动的细节——要不断地同自己，“就供需而言，这种反应到底意味着什么？”

这里需要判断，预测和对首要的原则进行不断的怀疑。正如所讲而且永远不应忘掉的，图表不是一个完美的工具，不是机器人，就任何人都能阅读并转变成赢利这点来讲，它没法给出迅速、简便、肯定和完全的答案。

本书中介绍图表分析方法被证明是最有用的，因为它们比较简单，而且绝大多数容易理解。因为它们与一些基本原则紧密联系，具有让人不太依赖的特性。此外它们互相补充且合作得很好。

这些方法大体分为四个范畴。

1.价格波动的区域形态及相应的交易量共同指示了供需平衡中的重要变化它们可以预示持续，修复或者为新的、与先前运动方向相同的运动积蓄力量。它们可以预示反转，即先前主导力量的衰竭，相反力量的胜利，并在相反方向形成新运动。以上两种情况都可描述为能量积累或者压力增强以致推进价格运动(上升和下降)，这种运动可转化为利润。有些区域形态和交易量还可提供关于压力会将价格推至多远的指示。

2.趋势和趋势线研究作为决定基本方向和察觉反转变化的手段，它补充了区域形态.基本方向为价格正在运动的方向。尽管在很多情况下。缺乏对区城形态的精确定义。在短期交易中，它们经常被用来判断“人市"和“出市”的机会，同时还可用于防止过早放弃可赢利的长期头寸。

3.过去的交易和其他投责情况产生支撑和阻挡线支撑和阻挡线可用来指出应该在哪里持有头寸，但它们更重要的技术功能是表示运动在何处易减慢或终止，在哪个价位上会遇见供给或者需求的突然及重要的增加，具体视情况面定。

进入交易之前，既要观察表征运动强度的初始形态，也要观察表M运动前进难易程度的支持一阻挡历史。支持-阻挡研究在提供“兑现"或“换手"信号时极为有用。

4.广泛的市场背景。包括道氏理论不要轻视这个久经考 验的用来指示市场主要趋势的工具。道氏理论的信号“来得迟”，尽管有许多缺陷(缺陷之一是会导致某一期限内对交易活动相当大的虚假刺激)，但它仍不失为技术型交易人士交易工具的无价辅助。

交易量会"跟随趋势”。即，整体为上涨超势时，它在上涨中增加，而在回落时减少，反之亦然，但用这条规律时要谨慎，不要太依赖于几天的市场表现，同时要记住，即使在熊市中(除了惊恐运动期间)：上升时也会有交易活动增多的轻微趋势("价格会因自身重力面下降，但要通过买入才能将价格抬高”)，交易量较前几天或几周有显著增长时，可能会预示着运动的开端(突肢)或结束(高峰)(更罕见的是，可能会表示“震仓”)。交易量在各种既定条件下的含义，要由它与价格形态的关系来决定。

要从全局来看待整个市场景象。每一个股票的供需方程中，基本经济潮流是最重要的元素之一。对抗“公众”可能会赢利，但对抗真实潜在的市场趋势是绝不会赢利的。

整个有记录的经济历史中，主要牛市和熊市以相当规范的形态反复出现着，而且只要现在的系统存在，它们可能会继续重现。最好记住，当股价在历史最高点时，一定要小心：面当价格在历史最低点时，买盘一般将会最终表现得很好。

如果发表自已对图表感兴趣的观点，马上就会有人说，图表分析师(正如道氏理论家样)常常迟缓——他在价格已上涨之后才买入，或者直至股票已完成了积累很久之后，而且在趋势已确凿无疑地反转之后才会卖出。投资者自己肯定也已发现.上面的说法有些正确。但成功的秘密不在于在最低的价格买入和在绝对顶部卖出，成功的秘密在于避免重大损失(有时会不得不遭受小损失)。

华尔街上迄今为止最成功的“交易员"之一。今天受到尊敬的亿万富翁，因为说了下面的话而扬名。即，在他的整个职业生涯中，他从没有在距底部5个点范围内成功地买进，或在距顶部5个点以内成功地卖出。