1.股票应该是任何长期金融投资组合的主要组成部分。

在短期内，股票的风险无疑高于债券，但在长期内，股票的风险低于债券。在20年的持有期内，股票收益从未落后于通货膨胀率，而同期债券和票据的收益每年却比通货膨胀率落后3%。因此，虽然持有股票的风险看起来可能高于持有债券的风险，但如果从长期来看，情况恰恰相反。

2.为股票风险而担忧的投资者应该考虑投资政府的通胀指数债券(in-flation-indexedbond)。

通胀指数债券提供的扣除通胀后回报与标准债券不相上下，但从购买力上来讲却要安全得多，因为通胀指数债券支付的利率与通胀率挂钩。虽然通胀指数债券目前的回报率仅为股票长期回报率的一半，但是历史数据表明，在10年的时间段内，这类债券的业绩将有四分之一的时间超过股票。对于不打算进行长期投资的投资者来说，通胀指数债券是股票的安全替代品。

3.将费用比率很低的多样化共同基金作为股票投资组合中比重最大的核心持有部分。

要想使风险与回报达到最佳平衡状态，你应该投资指数基金或其他多样化程度很高而费用比率很低的基金，除非你一直能选中高回报股票，但这一目标是很难实现的。指数基金的目的不是战胜市场，但是，通过持有大量股票，且持有股数与股票市值成正比，指数基金可以以极低的成本取得与整体市场相当的业绩。从你的角度来说，要实现股票在长期内的高额回报，取得与市场相当的业绩就已经足够了。

4.将股票投资的四分之一用于中盘股和小盘股。

小盘股的业绩有时会优于大盘股，有时则会低于大盘股。由于我们不可能预测出小盘股的相对业绩何时会较好，而且投资小盘股也不切实际，因此，最好的策略就是投资小盘股指数基金，并把你的资金一直留在那里。如果你完全忽略了小盘股，你的长期回报可能会较低。

5.使国际股在股票投资组合中所占的比重达到四分之一左右，并平均分配欧洲远东和新兴市场的权重。

由于全球几乎三分之二的资本目前都在美国以外，因此，一个多样化程度高的投资组合一定要包括国际股。日本股虽然长期处于熊市，但也不应该被排除在外，因为日本股市与全球其他股市的相关性很低，日本股因而能够很好地分散投资组合的风险。

6.不要使新兴市场股票的比重过大。高成长性已经被计入了大量新兴市场股票的价格之中。

由于新兴市场资本升值的可能性很高，许多投资者都有过度投资新兴市场的倾向。但是，发展中国家市场的风险极高。将你的投资分散于全球各地，包括拉丁美洲、远东和中东欧，这一点非常重要。金融问题会迅速波及整个地理区域，就像投资者在1997年目睹的那样，起始于泰国的货币危机席卷了亚洲的其他市场。这再一次说明，多样化是降低风险暴露程度的关键。

7.在长期内，大盘“成长”股的业绩与大盘“价值"股样好。

从整体上说，技术股的长期业绩一直不佳，投资者应该避免投资市盈率高于50的股票或降低这类股票的比重。历史数据显示，在长期内，低股息率高市盈率的大盘成长股业绩与高股息率、低市盈率的大盘价值股一样好。但是，当市盈率变得过高时，如2000年时的技术股市盈率就飙升得过高，你就必须采取措施降低你的风险暴露程度。

8.在长期内，“道-琼斯10"(Dow10)投资策略的业绩始终优于市场业绩。

这一策略指的是买入道-琼斯工业指数回报率最高的前10只成份股。

该策略具有这样的业绩优势主要是因为，道-琼斯工业指数成股份公司是它们各自行业中的佼佼者。如果投资者采取反向投资策略，在这些股票连续数年下跌期间对其进行累积加仓，那么，投资者将获得非常不错的回报。高股息率本身并不是一个非常重要的业绩衡量标准。

9.小盘价值股的业绩远远优于小盘成长股。

与高市值股票不同的是，对于中盘股和小盘股来说，价值股的业绩确实要优于成长股。在我们研究的所有股票类型中，超小盘成长股的业绩是最差的。买入另一家微软或英特尔的梦想，常常会驱使投资者为这类股票付出过高代价。

10.不要投资首次公开募股股票，除非你以发行价买入。

如果你能以发行价买入新发行的股票，这样做通常是十分明智的。但是不要一直持有。IPO股票常常包括小盘成长股，其长期业绩极差。