1.寻找50岁以下的CEO。

技术是一个迅速多变的行业。虽然年龄代表了一定程度的成熟和经验，但是我发现，许多CEO在达到了一定的年龄后，在经营管理上就开始步履蹒跚。以数字设备公司(DigitalEquipment)为例。这家公司的创始人肯·奥尔森(KenOlsen)是整个行业中最聪明的人之一，但是到了一定的年龄点后，他再也无法掌握市场的发展方向。PC革命席卷而来，但奥尔森却没有注意到。

2.寻找“虚拟企业”。

对于拥有新技术的企业来说，尽快达到必要的规模通常是至关重要的，因为数量的增长将同时为客户和产品带来优势。微软通过将其操作系统授权于所有的PC生产商，使这一操作系统得到了普及，这反过来又促使软件开发商编写适合该操作系统的程序，进而吸引了更多的用户——这就是一个拥有众多合作伙伴的“虚拟企业"。相反，苹果公司拒绝让其操作系统在其他的计算机上运行，该系统只能在公司自己的产品上运行。因此，这一系统永远都是一种“专有”产品。

3.寻找“不断扩大的反馈环路”。

换一种说法是:是不是使用者越多，产品对所有用户的价值就越高，对所有用户的价值越高，使用者也就越多?们103

时代华纳(AOL)的好友列表(BuddyList)软件允许用户输入一批好友的电子邮箱地址，随后软件会在这些好友上线时通知用户。这种产品在上市第一年就广受欢迎，许多人在时代华纳网站注册就是为了使用该产品。随着注册人数的增加，好友列表的价值也进一步提高。这已经成了时代华纳的一个巨大的竞争优势。

4.确保产品不会被轻易替代。

这表示，竞争对手复制某一种产品所需的成本过高或所需的时间过长，因而试图复制是没有意义的；或者某种产品受到版权、专利或商标法的保护。

德州仪器公司(TexasInstruments)在计算机内存芯片领域拥有许多原创专利，该公司几乎对市场上所有的内存芯片收取专利权税。相反，施乐公司虽然开发了图形用户界面(GUI)、以太网和激光打印机，但却不拥有任何专利。作为投资者，重要的不仅是要弄清楚一项技术是否优秀，还要弄清楚该技术是否会被轻易取代。

5.支持强大的品牌。

品牌是一个很难被战胜的竞争优势。经济优势最终会被赶超，专利也可能会被解除保护，但是强大的品牌却可以持续多年。注意，品牌的作用不仅是保持市场份额，它还能使公司打入新市场。亚马逊最初是一家网上书商，几年以后，它将业务扩大到了CD、DVD和录像制品等领域。由于该公司具有如此强大的品牌，它拥有大量对其网站感到十分满意的用户。

6.使用未来利润预测，不要使用历史业绩。

一家公司的价值取决于其未来的发展前景，而非前一年的业绩。打个比方，你正考虑投资一家公司，该公司去年的每股收益为5美元，市盈率为15倍。这听起来可能很不错，但是，当你听说一家竞争公司即将推出的一种产品可能在1年内击败这家公司的产品，那么情况就不那么妙了。根据历史业绩对一家公司的价值进行评估，这是非常愚蠢的，尤其是对迅速变化的技术行业的公司进行评估，然而，大部分投资者恰恰是这么做的。

7.无法使用市盈率时，使用价格-收入比。

如果一家公司没有利润，你就无法使用市盈率来评估其价值。显然，这样的公司风险很高，你的高成长型投资组合中不应该包括两家以上这种类型的公司。但是，你仍然可以使用价格-收入比来估值，即市场总值除以反映市场共识的收入预测。

你可能会受到邀请投资既没有利润也没有收入的上市公司。我的建议是，不要靠近。

8.检验三大发展驱动力。

要获得真正的长期发展机会，一家公司需要3个有利因素:它必须处于一个迅速发展的市场之中；它必须迅速扩大市场份额；它必须创造出能够打人新市场的产品或服务。谨慎对待那些已经在静态市场中占据很高的市场份额、但却无法扩大业务范围的公司，因为无论这家公司有多优秀，其发展前景都不大。

9.在股票筛选软件中测试你投资的公司。

除了可能成为超级明星的新兴公司之外，你所投资的公司年收入至少应为1亿美元，而且过去3年中的收入年增长率至少应是25%。公司增长率降低是有原因的。当公司规模扩大时，增长必定会放缓，因此增长放缓不是不投资的必然理由。但是，放缓的速度应该在-定的参数范围内。《大技术赢家》(TheBigTechScore)中详细描述了确定放缓速度是否可接受的公式。

10.检验公司过去的业绩是否符合经纪人公认的利润预测。

有些公司在向分析师提供业绩指导方面非常保守，这样的公司总能超越季度业绩预测。另一些公司会给出乐观的业绩指导，但之后却无法达到业绩预测。还有一些公司在提供业绩指导时根本没有指向。在选择股票时，应该试着把这一因素考虑在内:过去业绩总是好于预测的公司，其实际价值可能低于市盈率所体现的价值；过去业绩总是低于预测的公司，其实际价值可能高于市盈率所体现的价值。