1.只有承担了更高的风险，投资回报才会增加。

数个世纪以来的历史数据证明了这一金融学基本定律。从1926年开始，股票的复合年回报率为11%，但是只有当投资者承担了巨大风险时，才会获得这一回报率:每10年中有3年，总回报率为负。高风险是投资者为更高的回报所付出的代价。

2.股票和债券投资的实际风险取决于你持有时间的长短。

1950~2000年，多样化股票投资组合持有者的回报率为-26%~+52%不等。在任何一个单独的年份，投资者都不一定能获得足够的回报。但是，如果你在这一期间内持有投资组合的时间达到25年，那么，不论是哪25年，你的总回报率都将接近11%。换句话说，通过在相对较长的时间段内持有股票，你就一定能从普通股中获得高额回报。

3.确定你愿意为高额回报承担多大风险。

J.P.摩根曾有一位朋友非常担心自己的股票，以至于夜不能寐。摩根建议他“减持到入睡点”。他不是在开玩笑。每一位投资者都必须在“吃”得好和睡得好之间找到令自己满意的平衡点。你的风险承受度决定了你的投资类型——股票、债券、货币市场账户或房地产。那么，你的入睡点在哪里呢?

4.定期定额投资法可降低股票和债券投资的风险。

简单来说定期定额投资法指的是:在长期内，定期(如每个月或每个季度)对投资项目(如共同基金)投入等量资金。这种方法可以确保你不会在高价位买入所有的股票，因而能够降低(但不能避免)股票投资的风险。

5.“基本面”是股价的支撑，但是这一支撑会被轻而易举地拔起，再被放置到其他地方。

对股价产生最大影响的基本面因素是公司利润和股利的未来增长水平和持久时间。但是.就连市场专业人士也很难预测利润的增长。在乐观时期，投资者很容易就会相信，自己看好的公司将在长期内获得巨大而持久的增长。而在悲观时期，许多证券分析师不会对任何不“可见"的增长进行预测，因此他们只会对跟踪的公司做出适度增长的预测。由于预期增长率以及市场愿意为增长支付的价格都会随着市场心理的变化而迅速变化，因此，股票内在价值坚实的概念只是迷惑人的镜花水月。

6.如果你直接购买股票，那么，你买入的公司应该能在至少5年内保持高于平均水平的利润增K，并拥有合理的市盈率。

虽然这可能很难，但是选择利润不断增长的股票是关键。持续的增长不仅能够提高公司的利润和股利，还能提高市场愿意为这些利润支付的倍数(市盈率)。一只利润开始迅速增长的股票，可以为买入者带来双重好处:利润和市盈率都可能提高。

7.为一只股票支付的价格，不要超出坚实价值基础所支撑的合理范围。

虽然我确信你永远也无法判断出一只股票的精确内在价值，但我认为你能大致弄清楚一只股票的价格何时是合理的。市盈率是个好的开始:应该买入那些估值与这一比率相符或略高于这一比率的股票。注意，这种方法不同于“买入低市盈率股票"的策略，虽然二者有些相似。在我的法则中，投资者完全可以买入市盈率倍数略高于市场平均水平的股票，只要这家公司的增长前景远远好于平均水平。

8.买入那些有预期增长题材.让投资者心存梦想的股票。

股票就像人一样，有些股票的特性比其他股票更具吸引力。如果某只股票的题材一直流传不开，那么它的市盈率倍数可能就不会大幅、快速提高。成功的关键是，比其他投资者提前几个月采取行动。问一问你自己，你的股票有没有能够吸引大众的题材。

9.尽可能减少交易。

频繁更换股票只会让你的经纪人获利，同时使你兑现利润时的税负增加。我的原则是尽可能减少交易。但是，我对亏损的股票却毫不留情。除了少数情况以外，我会在每年年末抛售亏损的股票。这样做的原因是，(一定金额以内的)亏损可以享受税收抵减或抵消你可能已经获取但应计税的利润。这样，接受损失可以降低你的税款，从而起到减少亏损额的实际作用。

10.认真考虑指数基金。

对于大多数投资者来说，买入指数基金(买入并持有股市指数成份股的基金)比买入个股更有利。指数基金的多样性高、花费低，而且可以享受税收优惠。这种基金常常能够击败三分之二的主动式管理基金。