简介

不要被金融价差交易(financialspreadbetting，FSB)中的“betting”(赌博)一词吓到了。通过FSB来投资不同于赌马(风险/回报情况完全不同)。FSB市场可以被看作与以现金结算的金融期货合约相当的场外交易市场，这样来说，这一市场可能为提供一个效率更高.成本更低的方法，使投资者从股票(和其他市场)变化中获利。

没有必要通过经纪人来投资。投资者自己就能从场外交易市场上收获利润——可以直接与做市商协商，可以指定自己的合约规模(合约规模不受合约规格或股票规模的限制)。这可以帮助投资者削减在挂牌交易市场(如股票或期货交易所)交易时的经纪人成本。

1.在证交所交易时间以外的时间内交易。

许多FSB公司在标的金融工具市场闭市后进行运作，有的公司针对特定市场(如股票指数)进行24小时运作。这意味着你可以比普通投资者更早地进行投资(或从糟糕的头寸中退出)。如果你坚信市场会高开或低开，那就不要因为价差大而迟疑——开盘价被大量等待抢先入市的资金所推动，与开盘价相比价差的些许损失微乎其微!

2.FSB价格可能是标的市场的先行指标。

许多股票经纪人会对特定股票或市场的开盘价和收盘价进行预测，但是这样的预测并没有事实依据——这都是胡扯，目的是吸引买单和卖单，这样他们就能收取佣金。FSB价格并不是简单的预测价格，而是真实的交易价格，精明的投资者已经下了赌注。英国友诚人寿(FriendsProvident)发行股票的事件就是证据。传统的股票经纪人预测，首日价将在210~270之间，而当时FSB市场的交易价格为220~225。由于受到实际交易的支撑，FSB价格是更为精确的指标。

3.至少在3家FSB公司开户。

FSB公司通常喜欢根据它们的头寸(不论是多头还是空头)和对下一次价格变化方向的判断，来买入或卖出特定的股票或指数。这意味着有时不同的FSB公司会给出不同的价格。这非常好，因为这有缩小价差的实际效果。但是，这也意味着你需要多个账户。

联系不同的FSB公司并没有多麻烦，因为大部分公司会在网上公布价格。以网上的价格为指导，随后联系交易商(通过电话或交易系统)了解交易价格一交易价格与网上价格可能不同，也可能相同，这取决于有关的FSB公司以及它们使用的交易软件。因此，如果市场变化非常迅速，你可以同时向2家(或者更多!)FSB公司询价。

4.理解远期价值。

FSB是以特定股票或指数的潜在未来价值为基础的。因此，通常来说，你无法以相关股票交易价格来成交。这表示，FSB价格通常会高于标的股票价格。但是，如果以高于标的股票交易价格的水平买入FSB，也不必过多疑虑。首先，你并没有掏出现金购买这只股票，其次，在持仓期间，你将会获得累计利息的收益(扣除可能派发的股利)。

5.将税款因素考虑在内。

在有些国家(包括英国)，FSB的利润是免税的，因此，通过这种方法来投资是很明智的。在英国，FSB还无需缴纳印花税以及经纪人/交易所费用。但是，FSB亏损却不能抵税，投资者在套利(见下文)或避险时要记住这一点。因此，在可能产生利润的情况下，投资者始终应该寻找运用FSB的机会为整体投资策略服务。

6.套利机会。

对FSB市场与差价合约(ContractforDiffcercnces，CFD)、金融期货、期权等其他衍生品之间的价差进行套利，这是可能的。如果投资者行动迅速，对FSB公司之间的价差进行套利也是可能的(记住，FSB是无需经纪人的场外交易市场)。但是，投资者必须拥有多个账户；并管理由此产生的大量现金流。另外，税款会使套利复杂化，因为FSB亏损可能无法依靠其他市场的收益来抵消。

7.始终要求双向报价。

在获得双向交易报价之前，永远不要透露自己的意向——你是想买入还是卖出。这条法则适用于所有市场，尤其是FSB之类的场外交易市场。FSB产品的本质意味着投资者可以自动获得双向报价，因此，透露意向通常就是投资者自己的错误了。万一有FSB交易商询问你是想买入还是卖出，你应该回答：“在你给我双向报价之后，我就会告诉你。”

8.展现你的兴趣。

这与上面的法则恰恰相反，而且只在你获得了双向报价之后才适用。FSB是场外交易商场，你直接与你的交易商进行交易，因此，问-问公司能否满足你的价格要求，这一点都没错。具有代表性的对话可能如下：

投资者：“我可以了解你们9月份沃达丰(Vodaphone)的价格吗?FSB公司：“152-155"

投资者：“154，50镑，行吗?”

你是否能得到这个价格，由FSB交易商决定，但是，不论怎样，你都能立即得到行或者不行的答复。注意，展现你兴趣的行为(在这个例子中是以每个基点50英镑的价格买入，这相当于以当时的市场价买入500股沃达丰公司的股票)，并不是下达限价买单，不论你得到何种答复，你都没有下达任何订单。随后交易商答复的“行/不行”意味着你或者以154的价格买入股票，或者什么都不做。