1.对股票进行长期投资。

数项研究提出，未来的股票回报将远远低于过去的回报。事实上，有一项研究甚至提出，未来的股票风险溢价将为负，这意味着未来股票将无法战胜债券。

然而，我们的研究显示，在过去75年内股市11%的年回报率中，只有1.25%来自于市盈率的提高，其余都来自公司实际的收入增长。虽然市盈率的变化在短期内对股票回报率的影响很大，但是，市盈率的波动性非常高，因此不可预测。相反，公司收入的增长对股票回报率影响是长期的，而且公司收入增长相对稳定。我们有理由相信，在长期内股票将会继续带来可观的回报。

2.资产配置是最重要的投资决策。

一般来说，投资者无法战胜市场，这表示，对于普通的投资组合来说，其回报100%来自于资产配置。因此，在投资者做出的所有决策中，资产配置决策是最重要的。典型的情况是：两只基金之间的回报差异有40%源自资产配置的不同，其余60%源自两只基金在证券选择、时机选择和费用方面的不同。

3.在资产类型之间和内部实现多样化。

20世纪90年代后半期大盘股和技术股的长时间优异业绩使投资者有了一种错误的安全感。如果说2000年教会了我们一些东西，那就是，热门的股票和资产类型很难预测时机选择也同样困难。从历史上说，回报总是突然而至，使得趋势投资和市场择机成了十分不可靠的投资策略。投资者应该注意以下这句古老的格言：“不要把鸡蛋都放在一个篮子中。”

4.进行全球投资。

虽然美国金融市场和国际金融市场的关联性正在提高，但是我们没有理由减少国际投资。美国市场大约只占全球市场的一半。美国人历来对国际股市鲜有投资，这大大缩小了美国人的投资范围。目前美国市场和国际市场的关联性仍然比较低，投资者的多样化投资仍然拥有巨大的空间。

5.最大程度地削减成本。

买入性投资的成本是一定的，而回报却是不确定的。长远来看，一年的高回报将会抵消另一年的低回报，但是成本却会累加。两只基金长期回报的差异，很大程度上源自它们在费用结构方面的差异。密切注意投资的成本结构，这将会使总回报得到提高。

6.限制税款的影响。

了解不同类型收益的纳税方式，并把不同的收益放置在合适的账户中。为了充分享受可延期纳税或免税账户带来的好处，投资者应认缴最高额度的投资款，并将高纳税资产(如需纳税债券、分红股票或交易非常频繁的共同基金)放置在这些账户中，以尽量推迟资本收益的实现。同时，将长期投资放置在需纳税账户中。

7.综合记录你的总财产和总利润。

关注投资组合中的高盈利资产和高亏损资产，比关注作为一个整体的投资组合要容易。每一个投资组合都应该包含盈利资产和亏损资产，这是多样化的标志。如果将精力集中于总体业绩，你就不会迷失自己的长期目标。

8.定期评估并调整你的投资组合。

投资者每年都应该对他们的投资组合进行评估，以确定他们的资产配置是否因为投资项目的升值或贬值而发生了重大变化。调整将帮助投资者坚持并实现长期目标，且有利于降低风险。例如，在技术股投资者中，那些没有在技术股大涨期间进行年度调整的人，在技术股大跌期间所受到的打击比那些进行了调整的人要沉重得多。

9.根据你的债务来规划投资。

我们有时会忽略投资的目的，即积累财富以筹集各类消费所需的资金。不论是退休后的花费还是大学学费投资者必须考虑的是：债务将会持续多久、债务增长速度如何、所选的投资工具在债务到期时偿清债务的可能性有多大。

10.终身投资。

当你的投资视野变窄时，请减少股票投资。但是，不要完全退出。人类的寿命比过去长了，所面临的很多成本(如保健)的增长速度超过了通货膨胀。即便是退休者也必须在投资组合中包含一些股票投资，以便为退休后的生活筹集资金。