简介

投资AIM公司的风险很高，但是不会高于投资主板市场的小盘股。伦敦金融城圈子里不喜欢风险的心理使得基金经理甚少研究或者忽略了小盘股，尤其是AIM股。这就为有能力区分领先者和落后者的私人投资者提供了机会。

1.只对有三年以上交易记录的公司进行投资。

长记录的价值在于，它能够让投资者看到在一个完整的商业周期内这家公司是如何应对不同的宏观经济情况的。经济不景气时游刃有余的管理通常预示着，在随后的经济增长时期，这家公司将获得高于平均水平的发展。如果你不愿意冒着风险去投资新兴企业或种子公司，那就只投资有三年以上交易记录的公司。

2.AIM股票可能会缺乏可比性。

许多AIM股票，尤其是技术股，在市场估值时处于不利地位，因为很难把它们与同类的上市企业进行比较。相对于主板市场的同类股票，这些股票往往会以很高的折价率交易，直到业绩促使其市场评级提高，而这通常要求它们的业绩优于主板市场的竞争对手。在没有已上市竞争对手可供比较的情况下，投资者需要研究一下公司的产品在市场上的优势。

3.使用简单的短期预测。

不要使用复杂无比的估值方法以及覆盖未来3~5年的预测。关注未来12个以及数字背后的简单语言。如果你的投资决策取决于预测，那就使用经纪机构给出的数字，而忽略他们给出的购买建议。在利润预测方面出错，这是经纪人和投资顾问所承受不起的。他们知道伦敦金融城是一个非常记仇的地方。

4.关注董事和大机构的股票交易。

试着弄清楚大股东的股票情况。通常来说，内部投资者以及他们希望讨好的大型机构持股人，比外部投资者更了解公司的日常运作。这并不表示他们]的判断就一定更准确，但是他们对公司短期未来的看法一般是值得信赖的。但是要注意，机构的股票交易也会受到那些可能与公司发展前景毫无关系的因素的影响。这些因素包括投资组合权重公司治理规章的合规性以及基于原始成本的可接受利润水平。

5.远离那些公众持股占总股本的比例在25%以下的股票。

有些公司在AIM上市，其已发行股本的90%掌握在私人手中。用这种方法来限制外部投资者的数量，会导致股票的供应和需求、出价和报价之间产生巨大差异。买入这类股票可能非常容易；但是脱手尤其在熊市脱手，可能就成问题了。

6.调查公司顾问的记录。

自从伦敦证券交易所首次对上市指定顾问进行年度调查开始，在支付上市费用的前提下，尽职调查水平已有了大幅提高。但是，一部分顾问以及真正的经纪人要比其他人更优秀!在投资之前，尤其在考虑投资新发行的股票之前，试着查清上市顾问过去的成功/失败率。

7.考虑一下板块前景。

虽然投资AIM需要精选股票的技巧，但有时它也会显示出清晰的板块趋势(多媒体和互联网板块的毁灭就是很好的例子)。对特定板块的深入认识将帮助投资者分散投资风险，因此，投资者应该尽可能多地对他们“精选出的"AIM板块进行研究，同时将业绩趋势与相应的主板市场进行比较。

8.有必要对管理团队和他们过去的经营记录进行仔细的评估分析。

对于某些业主或管理者来说，一旦企业达到了临界规模，他们就丧失了对企业建设的推动作用。从管理一家私营机构转变为运营一家上市公司，这种跨越并不容易，往往会在股价上有所反映。因此，投资者应该评估一下管理团队是否已经准备好、并且愿意承担起与上市公司有关的责任。非执行董事的经验以及他们在未来的作用也是一个需要考虑的重要因素。

9.不要指望获得股利!

股利政策是AIM招股说明书的一个常见特征，就像投资者对长期收益率总会有所要求一样。但是，就长期而言，AIM的吸引力并不在于股利。尽管有些AIM公司确实支付股利，但是大部分快速发展的公司都会将可供发放股利的资金转为留存收益，由此而引发的股价上涨反映的是生产性资产的增加。

10.考虑一下经济周期对企业的影响。

宏观经济周期与AIM公司之间的相互关联通常很弱，因为创新型公司创造的是新市场，相对于那些历史悠久的技术和板块来说，这些新市场的规模最初非常小。但是，下行的宏观经济趋势会在一定程度上压抑投资者支持AIM公司“企业家精神”的愿望。将AIM市场作为一个整体来看待，经济不景气对某些公司的影响会在股价上有明显的反映。