简介

有些通，用原则被大部分成功者所利用，而被失败者所忽视。如果你想要在游戏中取胜，你必须了解游戏的原理，随后再想法获取必要的技能，如扑克牌游戏中的数牌和算概率。我在这儿要说的，是我玩这个游戏的方法，这个方法包含了这些通用原则以及我对这些原则的理解。对我来说，以下技能是必须的。

1.深刻理解基本原理，以发现定价的无效率。

增加价值(获得的回报比被动投资所获得的回报更高)要求投资者能够了解市场是如何被错误定价的。因此，投资者必须了解市场应如何正确定价。这是投资者长期立于不败之地所必需的。这相当于一个扑克牌赢家具有数牌和算概率的能力，是帮助你分辨好投资和坏投资的基本判断。

有人说，对基本原理的理解不是必需的，只要有技巧地操作，就能参加游戏并成为胜者。如果他们所说的有技巧指的是不必了解基本的因果关系，如跟随趋势，我认为他们错了。市场有时按照趋势发展，有时又风云突变，这些都是有原因的。所以，如果投资者不了解其中的原因，就会盲目地认为市场按趋势发展的几率高于风云突变的几率。确实是这样吗?这个问题无法确切回答，不理解决定市场行为的基本原理当然就更不可能答得出来。

2.聚焦。

增值是一个零和游戏，对我来说，要实现增值就必须比对手更强。市场竞争极为激烈。这意味着理解必须深刻市场，这就要求聚焦。我没有见到过哪个在多个不同市场交易的投资者能够长期取胜。我所知道的胜利者，他们讨论各自市场时所具有的深度丝毫不逊于其他专家(如医生、科学家等)对他们]所聚焦的领域的深刻理解。

另外，成功的市场投资者具有从理论角度思考和独立思考的能力。他们有知识、有洞察力，因此具有不盲从的自信，这正是低买高卖所必不可少的。

3.培养洞察力，但不要进行数据挖掘。

很多年前，我曾根据当时得到的信息进行了许多决断型交易。我把过去每笔交易的标准都记录下来，作为日后交易的参考。我认识到，如果标准明确，我就能了解这些标准在过去、在不同的国家会产生什么作用，这让我有了自己的观点。这样的观点是无价的。

在很多情况下，我认识到了某些标准在过去未能奏效，而我也知道其中的原因。在另外一些情况下，我认识到了我的决策准则的效果，这样，我就不会因准则的一时失效(所有准则都有失效的时候)而弃之不用，也不会因为这些准则近期十分热门或被我过高估计而对其过分重视。这样的结果是，我能够很好地判断出我的标准将会带来何种投资回报。

我认识到，我能够根据这些标准，通过计算机程序在全球寻找机会。我还认识到了更多。我认识到，一定要谨慎对待数据挖掘——不要去寻找过去可能奏效的，那将导致我判断错误。深刻了解交易的基本原理，培养对交易结果有正确的洞察力，这是投资策略所必须包含的。

4.策略。

知道如何找到好的投资只是第一步。知道如何平衡这些投资——根据不同的预期回报、风险和相关性，确定各项投资投入多少——也同样重要。这要求投资者了解概率、统计学和理财原则。投资者必须能够模拟出这样的策略在过去会有怎样的效果，并能够对这一策略在不同条件下的业绩进行压力测试。

5.大量资源。

一个精明但却不掌握什么资源的个人交易者能够成为投资大赢家的时代，一去不复返了。如今，制定游戏规则的是由理性思考者组成的世界级团队，他们身后还有各类专家和先进技术作为依托。技术大大提高了市场游戏参与者的平均水平，同时也拉大了资源丰富的投资者和资源贫乏的投资者之间的差距。