逆市操作的大师

约翰.坦伯顿是价值投资的元老级人物，被誉为“环球投资之父”。坦伯顿在20世纪50年代首开全球化投资风气，“在全球市场寻找市价较真正价值为低的公司”，是他的操作哲学。他认为世界各国有不同的经济盛衰循环，不应将获利机会限制在单一国家内。40年代他就投资经战，争蹂躪的欧洲，60年代入股日本企业，80 年代初进军亚洲及拉美市场，取得了很高的投资回报，他让美国人知道海外地区投资的好处。

在上世纪80年代坦伯顿是与巴菲特齐名的价值投资大师。他和巴菲特都师从本杰明.格拉汉姆，并把“逆市操作理论”发挥得淋漓尽致。虽然1992年退休后，坦伯顿似乎渐渐淡出了投资者们的视野，但现在他仍然持续着他的全球化投资——为自己及一些慈善团体管理资金。 而每当全球股市大波动时，美国资深投资者便会想起坦伯顿。在9.11事件后，美国的电视台还专程远赴巴哈马访问这位投资大师，请教他美国股市在9.11事件后的形势。

1912年，坦伯顿出生在美国田纳西州，当时正是美国经济大萧条期间，他的家境十分穷困，而正是因此促使他更加发奋地学习，靠着贏得的奖学金，他完成了在耶鲁大学的学业，毕业后又靠奖学金到牛津大学攻读。

学业有成的坦伯顿回到了家乡田纳西的费勒毕恩公司工作，这家公司就是现今全球知名的美林证券公司的前身之一。

1937年，坦伯顿开始了他的华尔街投资生涯。

时值第二次世界大战期间，时局一片混乱，不少公司的股价大幅下跌，更有许多公司面临破产边缘。然而，就在此时，坦伯顿竟然向他的老板借了1万美元，在美国股票市场购入所有股价1美元或低于1美元的股份，每家公司购入约100美元，一共投资了约1万美元，当时的一万美元和今天相比不可同日而语，那可算得上是一笔巨资。当时，一般的人都很难理解坦伯顿行为。但是，事实的变化使得坦伯顿的投资决定获得了预期的回报。二次世界大战后，美国经济在二次大战后有可观增长，坦伯顿的1万多美元本金，竟升至4万多美元，升值了3倍多！

这次投资为坦伯顿带来了一笔小财富，后来他利用这笔钱买下一家小型投资顾问公司，而坦伯顿的投资功力，也是在这段时间开始逐渐获得肯定，新客户与财富也随之液滚面来。1947年，坦伯顿投身基金理财，1954年创立了“富兰克林坦伯顿基金集团”，而他就是第一任经理。据说坦伯顿最早的一位客户在坦伯顿的基金投资6.5万美元，在40年后这些钱变成了3700万美元！坦伯顿基金所创的成绩，更使他一跃成为华尔街知名的投资大师。

看过坦伯顿的发家史，我们可以了解到坦伯顿的一个最大的投资特点，就是他喜欢投资那些已遭市场抛弃和股价极其低残的股票而且长期持有。

坦伯顿还有一个与其他投资大家的不同点在于他非常重视宗教、伦理道德。在晚年，他把大部分时间花在人生哲理的探索上，捐助慈善事业。所以，他也被称为“伟大的道德投资家"。