严格执行止损原则

大部分投资者都无法以客观的角度来观察股市。他们总会挑选自己心理上较为喜欢的股票，并一心希望这些股票会使他们获利，而忽略了股市走势所透露出来的信息。投资大众经常会受困于一些不是十分重要的事，而影响其投资决策，例如，股利、上市公司的某项新声明以及投资建议。

更遗憾的是，太多的业余投资人在遭遇亏损时，都无法及时抛出持股，将亏损降到最低，却宁愿固执地等待股价回升，结果反而使亏损一直扩大到难以弥补的地步。

在奥尼尔的《股票赚钱术》一书中，他记载了一则故事。这则故事可以解释为什么大部分投资者无法在亏损时作出止损的决定。

一个老人带着自己的笼子去捉火鸡，他只要在笼子里撒上诱饵并躲在很远的地方安静地等待，在火鸡被诱进笼子达到最佳数量的时候把牵引机关的细绳轻轻一拉就可收获。

某天，有12只火鸡进了笼子，过了一会儿其中一只吃饱了跑了出去。“早知道刚才就应该拉绳子了！”老人说道，“哎， 再等一会吧，或许刚才那只还会再跑回来。”

过了一会儿，又有两只火鸡吃饱了跑出去了。老人后悔了，“再多捉一只，我一定收手。”

结果越来越多的火鸡吃饱了并离开了笼子，他还是不愿放弃他多捉一只的期盼。因为曾经有12只进笼，少于5只他不愿回家。

最后只有1只火鸡待在笼子里面了，“哎！要么全部跑光，要么再回来一只我才肯罢休。”结果落单的那只火鸡也吃饱找同伴去了，老人只能空手而归。这位老人的问题在于一直抱着跑出去的火鸡会回来的念头。而这个问题也就是投资大众的通病，他们一直希望股价还会回升，结果赔得更多。

事实上，他们之所以如此犹豫不决，在于无法确定自己到底在做什么。他们没有投资计划，也没有一套完整的投资方法，更没有一种为自己，订立的必须执行的纪律。而奥尼尔不但设计出了一套非常高明的CANSLIM选股方法，他获利的另一个很重要的保证就是他在严格地遵守为自己设定的风险管理原则。

在奥尼尔的投资理念中认为，世上没有好股票，除非它能涨。一旦买入的股票不升反跌，你必须当机立断，尽快止损。他觉得战胜股市的秘密是，必须认识到自己不可能永远正确，但即使只对了一半也能赢，关键是在每次投资决策错误时应该把损失降低到最小。假如你不能当机立断，停止亏损，那千脆就不要踏入股市。奥尼尔的一个原则是，买入任何股票后，一旦股价跌到买入价的7%以下，就坚决按市价卖掉——决不作任何猜测、决不抱任何幻想、决不犹像！

奥尼尔打了一个很贴切的比喻：如果一辆汽车没有刹车器，你愿意开这辆汽车吗？但在股市中驾驶没有刹车装置之车的人却大有人在。不少投资者认为：我现在不能卖出股票，因为我会亏损。对此，奥尼尔认为，如果股价跌到你的买价以下，卖出股票并不会使你招致亏损，因为事实上你已经亏损了。继续持有亏了饯的股票并让它一直亏下去，是投资者最容易犯的，也往往是最严重的错误。

止损操作的关键在于坚定意志、严肃纪律，在应该止损时决不要心存侥幸，决不能用各种理由来说服自己放弃或推迟实施止损计划，必须不折不扣地执行操盘纪律。