花高价买上涨的股票

大部分投资人都倾向于买进低价格的股票。他们认为，比起用同样的钱买50股较昂贵的股票，不如买100股或1000股较便宜的股票，他们认为只有这么做他们心里才会感到更加稳妥。然而，奥尼尔却认为，投资者应该购买价格较高、公司营运状况较佳的股票。他说，每股2美元、5美元或10美元的股票看起来好像是便宜货，然而大部分股价低于10美元的公司，要不是营运状况不好，就是经营体制不健全。

“高价买入，更高价卖出”就是威廉.奥尼尔的投资理念。他认为，要买正在上升的股票，买最强势的领涨股；在股价下跌时买进股票，这是一项相当严重的错误。

奥尼尔说：“我宁愿买50股60美元股的股票， 而不愿买100股10美元一股的股票。”他认为，最好的股票就应该具有最高的价格。事实上，应该购买价格较高，公司营运状况较佳的股票。投资者所应该注意的，不在于你可以买多少股票，而在于你能投资多少钱，以及这笔钱所能买到的最好商品。

他还认为，大量买进低价股所负担的佣金比较多，风险也比较高，因为低价股下跌15%~20%的速度远高于高价股。专业交易员与机构投资人大都不会购买单价在10美元以下的股票，然而其有上涨潜力的股票背后则都有机构投资人的支撑。选购股票要防止成为劣等的、质量差的证券的追随者和支持者，没有机构关注的股票，是价格呆滞的原因之一。所以，奥尼尔在1960年给自已制定的一条法则就是“集中投资那些得到投资机构认同，每股市价在20美元以上的上市股票”。但有时，他也会把标准降低到15美元一股，以买进几只纳斯达克的股票。

1956年，奥尼尔曾经研究了多位股市中的成功人士的投资之道。他发现当时柴弗斯基金是一个相当小型的基金，其所管理的资金大约只有1500万美元，然而在杰克.柴弗斯的经营下，该基金的投资报酬率却是其他竞争对手的2倍。于是奥尼尔设法拿到该基金的季报，研究其投资方法。奥尼尔发现柴弗斯基金所投资的100种股票，其买进时机都是在该股票创新高价的时候。奥尼尔从这项研究中获得一项重大发现，即要购买上涨潜力雄厚的股票，不一定要选择价格已经跌到接近谷底的股票。有时，创新高价的股票前景可能更是海阔天空。

因此，奥尼尔指出：“大部分投资人连股市投资的大门都没通过，因为他们没制定一套标准。一般人甚至不知道如何选择好股，结果却选择了一些表现平平的股票。在股价下跌时买进股票，这是一项相当严重的错误。买一只股价远比前几个月水准低的股票，看来是检到便宜货，然而这种做法却可能遭到重大损失。”

奥尼尔有一位朋友曾在1981年3月以每股19美元的价格，买进国际哈佛斯特公司的股票，理由是该股股价已大幅下挫。这是他的第一笔投资，然而也是他所犯下的第一个致命错误，因为国际哈佛斯特公司股价之所以大幅下跌，是因为该公司已经额临破产边缘。

所以，奥尼尔认为，追低买进也是一项严重的错误。假如以每股40美元的价格买进某只股票，然后又在股价跌至30美元时买进，看起来你买进该只股票的平均价格是每股35美元，但实际上却是把自己的资金押在一只持续下跌的股票上。这种业余的操作策略很可能会造成无法想象的损失。