这是指利率变动，出现货币供给量变化，从而导致证券需求变化、证券价格变动的一种风险。利率下调，人们觉得存银行不合算，就会把钱拿出来买证券，造成买证券者增多、证券价格便会随之上升；相反，利率上调，人们觉得存银行合算，买证券的人随之减少，价格也随之下跌。

在西方发达国家，利率变动频繁，因利率下降引起股价上升或因利率上调引起股价下跌的利率风险也就较大；而有些国家，利率较少变动，因利率变化所引起的风险也相应较低，人们承担这种风险的意识和能力也较差。

例如1988年8~9月间，我国银行利率上调，对一些原来买债券的人来说，当初购买时就是因为看中债券比银行利率高，这时，债券回报率反比银行利率的回报率下降了，而且还不能“保值”，故有不少债券投资者向银行、发行债券的企业以及新闻媒介呼吁，要求调高债券利率。

实际上，这正是缺乏投资常识，不知道买证券还会遇上利率风险的一种反映。