耐心是赚钱的最终保证

科斯托兰尼认为，投资者在证券交易所里赚钱，不是靠头脑，而是靠坐功。耐心也许是证券交易所里最重要的东西，而缺乏耐心是最常见的错误，谁缺乏耐心，谁就不要靠近证券市场。

科斯托兰尼把证券市场对好、坏消息作出反应的强烈程度，称为市场技术状况。和多数人相反，科斯托兰尼所理解的市场技术不是图表、量能图、随机分析方法，或其他乱七八糟的东西。对他来说，技术状态只和一个问题有关：股票掌握在什么人手里？

科斯托兰尼把投资者分两类，即坚定的和犹豫的。长期来看，坚定者是证券市场中的胜利者，他们的获利是由犹豫的投资者支付的。而证券市场中的玩家，就是犹豫的投资者。

如果坚定的投资者掌握了大部分的股票，好消息就会有活跃市场的作用，而坏消息则不会造成任何反应。但如果股票被控制在犹豫的投资者手中，即使特别好的消息也发挥不了作用，相反，坏消息却会以失败告终。科斯托兰尼称第种情况为“过度买进”的市场，第二种情况为“过度卖出”的市场。

坚定的投资者和犹豫的投资者差别在哪？科斯托兰尼认为坚定的投资者须具备4种要素：金钱、想法、耐心，还有运气。如果投机交易中的各个要素都有效，剩下的只是时间问题，但大多数投资者都缺乏对当中发生的狂风骤雨安之若素的耐心和毅力，一看到指数下跌，便立刻惊慌失措，卖掉所有股票。科斯托兰尼把“投机中赚的钱，是痛苦钱”当成座右铭，先有痛苦，然后才有金钱。开始时出现的总是别的东西，直到最后才会如人所愿。

科斯托兰尼为证券市场列了一个独一无二的数学公式：2x2=5-1。

他用这个公式表示，最终发生的事情都会应验。2乘以2等于4，4是最后结果，但这个结果却不是直接得出来的，而是需要一个曲折的过程。

这条公式类似于艺术和科学的分别。科斯托兰尼把投机视为一种艺术，艺术完全允许“2 x2=5-1”这种看似奇怪的逻辑。但在科学工作中，2乘以2必须直接等于4。如果一名工程师造一座桥，从数学角度看，他的计算必须准确无误。如果照2x2=5-1这个公式造桥，还没等到得出“4”这个结果，桥就已经在“5”的时候倒塌了。如果投资者没有耐心，那么金钱和想法对投资者也不会有任何帮助。他不可能等到“减1”出现，因为在想法实现之前，只要遇到一点风吹草动，就会把所有股票赔钱卖掉。因此，虽然他的逻辑最终保持正确，但却已无法从中获利。