行业与个股
10/2/20法则
将你在股权方面的投资合理地分配在不同的行业和个股上也是非常重要的工作。为了能够实现必要的均衡配置,我用了一个非常简单的指导原则,我称这一指导原则为10/2/20法则:
投资个股的金额不会超过我股票投资总额的10%;
在单个行业,我最多投资两只股票;
我不希望投资组合中股票数量超过20只。
我知道很多投资者不在乎这些投资原则,但最终却因此受到很大的教训。墨西哥湾漏油事件给BP公司带来了巨大的冲击,在2008年和2009年,过多投资银行股和其他金融股的投资者也面临同样的打击,这些教训都深深地告诫他们,过分集中在某一些股票或某一行业的行为都会带来巨大的风险。即使是对那些拥有值得信赖的收入和盈利的大盘蓝筹股来说,这些风险也都是存在的。
按照10/2/20法则的前两条进行投资,并不意味着我可以完全避免这样的风险,但是却能够在最大限度内降低损失。同时,我的投资组合中一般最少也有10只股票。不过,股票投资分散化也没必要做得太夸张。
分散化的不足
我有一个基本原则,那就是在我的投资组合中不会超过20只股票。如果我对某只股票没有信心,不愿意将我总资产的5%投资于这只股票,那么我就不会买入这只股票。少于5%的权重意味着你投资的公司数量将会超过20家。我觉得你杏必要将投资的公司数量集中一下。
首先,当公司数董超过20家时,你很难全面地分析这些公司的情况;其次,过分分散化会严重影响你的投资业绩。此外,如果你投资公司的数量过多,你所构建的投资组合与诸如英P富时100指数的业绩表现会很类似(这样的投资组合跟我们所说的跟踪基金表现很像),这样的话,你完全可以直接购买跟踪基金,还可以节省时间成本和投资在个股上面的各种成本。
5%的原则只适用于投资活动。有时候,对于短期投机活动而言,特別是对那些小市值蓝筹股票的投资,投入的金额小反而是有必要的。同样的,我认为适当调整和降低所持股票的数比简单地、一次性地大手笔买入更明智,所以,我买卖股票的金额偶尔也会小于5%这个标准。