股票市场分析人士一般都分为两大阵营。到目前为止，阵营规模比较大的那一部分是我们所熟知的基本分析专家，他们的研究聚焦在公司和整个经济的基本面情况。他们会分析公司的资产负债表、现金流量表和经纪人的观点，经常使用的分析工具包括市盈率、股息收益率和市盈率相对盈利增长比率等。另外一个阵营同样也是我们所熟悉的技术面分析专家，或者叫图形分析专家。他们试图通过分析公司股票价格的历史走势来预测股价未来的走势。为了达到这一目的，他们特别重视对股票价格走势图的分析。

在这一章中，我将会探讨技术分析的一些基本概念，并且试图回答一些简单的问题。尽管从我个人来说，我是坚定地站在基本面分析这一阵营的，但我还是会向大家解释我为什么会重视技术分析以及我是如何运用技术分析的。有关这方面的介绍，市场上的书籍实在是太多了，因此，在这一章中，我将会重点探讨那些被大家所熟知的技术分析工具。

如果你正在聆听两个技术分析专家对市场的讨论，你一定会感到很困惑，因为他们使用的各种专业术语让你无所适从，你感觉好像被人带到了另外一个星球上。他们的谈话可能包括“云图”、“随机占优”、“埃利奥特波浪”和“死猫反弹”等各种让人感到云里雾里的术语。

因此，不管是对有经验的投资者来说，还是对新进市场的投资者来说，都很容易将这些技术分析专家误认为股票市场上的怪才。不过，在我看来，将技术分析贴上只属于狂热投资者才会感兴趣的标签是不合适的。即便是运用最简单的市盈率指标进行投资的普通投资者也会发现，采用适当的技术分析方法能够帮助他们提高投资业绩的水平。

技术分析的三大原理

技术分析的基石是三大基本原理，这三大原理通常用来证明技术分析的价值所在，它们是：

价格包涵一切信息

这一原理来自经典的有效市场假说理论（EMH）。有效市场假说理论认为股票的价格反映了所有跟股票相关的信息。例如，如果有新的消息出现，投资者一定会根据这些消息买进或者卖出股票，从而引发股票价格的上涨或下跌，价格的变化就是对公布消息的反映。如果有人相信有效市场假说理论（很多人并不相信），那么关于公司的基本面分析就没有任何意义，因为你能够找到的任何消息都反映在股票价格中。因此，唯一有意义的事情就是研究股票价格本身。

价格总是沿趋势运动

当你査看任何股票价格走势图的时候，你会发现在大多数时间里，股票价格都是在上涨或下跌趋势中活动。很多交易者(特别是短期投资者)都认为要想在市场上赚钱，就要把握股票趋势的变化，根据趋势走向来做投资，直到趋势发生了变化。事实上，这其实就是我们常常听到的那句名言“跟趋势做朋友”！

趋势是一个非常吸引人的东西。对于初学者来说，趋势是绝对存在的——他们能够从图形走势中发现趋势。看起来，用这种方式赚钱好像很容易。但现实投资中存在的问题是，你很难准确地判断趋势是结束了，还是在做短暂调整。

历史会重复

这一原理的核心思想是股票价格的走势会以某种方式重复以前的走势。

在本书后面部分，我会对支撑这一原理的基本思想做更深入的阐述。其基本观点就是股票价格指数或者商品价格指数对其价格上涨或下跌的反映，与之前出现的反映是一样的。

让我们以GSK公司为例，深入探讨一下这几大原理。

从图8—1中你可以发现，从2008年年初开始，公司股价快速下跌至10英镑，然后开始触底反弹。几个月后，也就是2008年10月，同样的情形再次发生。在2009年年初，股票价格又回落到10英镑的位置，随后开始了第二波反弹，最终涨至12英镑。

股票价格看上去并不想跌破10英镑。如果股价随后开始继续下跌，尽管无法保证股价不会跌破10英镑，但是，看上去还是有理由相信，即使股价跌破10英镑，也会有50%的概率在触碰到10英镑的时候就开始反弹。正如我所说的那样，没有人能保证这种情况一定会发生，不过，该股票之前的走势，特別是跌到这个位置的时候，就值得投资者深思，是否要做出在10英镑价格卖出该股票的决定。该股之前的走势鼓励很多投资者在这个价格附近大举建仓，因为当股价跌至10英镑左右的时候，它就会迎来一波不错的反弹。越是这样想，这种情况发生的概率就越大，而股价就会再次以相同的方式运行。

我们可以从图8—1中看出，10英镑的价格水平具有很强的支撑，因此我们通常将其称为支撑位。在技术分析领域，有很多类似的走势图，这一切都是建立在这样的理念基础上的，那就是股价走势会重复。